段：我一般是想象，如果它是非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司，和我的其他机会比较，在未来 10 年或 20 年，哪个得到的可能回报更高。这里的回报，不是股价涨幅，是指公司盈利，看它未来的生命周期里能够带来的现金流。宁要模糊的精确，也不要精确的模糊。未来现金流折现指的是一种思维方式，估值就是毛估估的