唐朝老师的估值思路，有三大前提（净利润为真，维持现有盈利能力不需要增加资本开支或者很少，盈利长期可持续），在满足三大前提下，未来3年合理估值的一半是理想买入价格；未来3年合理估值的1.5倍是理想卖出价格。高杠杆企业或者自由现金流相对于净利润较差的，要打个折扣。请注意，估值的三大前提，缺一不可。在唐老师的逻辑里边，只要一只股票有长期、持续、稳定的盈利能力，而且赚的都是真金白银，那么这只股票就至少值25倍PE（相对于无风险利率）。所以，这里的核心的“合理估值”以及“三大前提”。这个“合理估值”接近于巴菲特讲的“内在价值”这个概念，但是有区别。
运用唐朝老师的估值体系，容易出错的地方在于：
1、容易忽略估值的“三大前提”，随意一个企业，想当然、拍脑袋就按未来三年的盈利能力的“25倍PE”去估值；
2、对于未来三年盈利能力的预测过于乐观；
3、三年后的企业的基本面发生重大变化，以致3年后根本就不满足估值的“”三大前提”，因此也当然不值“25倍PE”。
总之，只要企业的盈利能力符合“长期、持续、稳定、真金白银”的特征，企业的合理估值就值当时盈利能力的25PE。但是市场价格可能是高于25倍PE，也可能是低于25倍PE。这个是没什么关系的。市场价格明显低于合理估值，我们可以择机买入；市场价格明显高于合理估值，我们可以择机卖出。我们所做的努力，是根据企业的各方面实际条件，是预测企业的“合理价值”，而不是预测市场价格。对于市场价格，要保持敬畏，短期走势是很难预测的。长期来说，市场价格是跟着合理估值走的。我们在买入时，要衡量下我们的机会成本以及保留足够的安全边际，认为当前的价格买入，相对于机会成本，明显很有吸引力就买入；如果认为没什么吸引力甚至高估了，那么不买就行了。在唐朝的估值交易体系里边，三年后市场可能给出一个明显低于合理估值的市场价格，那要怎么办呢？凉拌，不理会就是了。只要我们根据实际情况，慎重分析后，依然判断企业是符合估值的“三大前提”，那么就要坚定信心，持有，并择机加仓，如果市场价格明显低估的话。如果市场价格明显高于合理估值，也可以选择择机卖出。最难的、也是最容易落入陷阱的是，企业的基本面已经发生重大变化，而我们依然不知道，或者低于企业未来三年的盈利增长的预测过于乐观。因此，对于股票价格持续下跌，不要想当然的“逆势加仓”，必须重新审视我们的持仓。
基于以上所述，我一直主张把未来的成长全部当做安全边际的一部分，按当前盈利能力的合理价格买入就行。这个所谓的“合理价格”，就是以这个价格买入，并以当前盈利能力而言，投资收益率是明显大于无风险利率4%的。如果预期企业未来5到10年成长性良好，那么价格的安全边际标准可以适当放宽，实际的投资收益率，随着盈利增长，逐年增长；如果预期企业未来5到10年盈利保持稳定，无增长，那么应该至少要求50%的安全边际，也就是当前价格买入，投资收益率应至少达到无风险利率的2倍。 巴菲特也说过；“以100万美元买入当前值200万美元，未来三四年值400万美元的东西”。 买入之后，定期跟踪企业的基本面变化，查看企业的经营是否正常，是否有恶化的迹象。毕竟预测未来是很难做到的，很容易出错的，我们能够做的就是定期跟踪，根据新的实际情况，更新对企业的看法。