这本书是我第二次阅读了。从书中可见作者丰富的投资经验，尤其是在港股方面。对我有很多启发，提醒我敬畏市场，避免踩雷。
首先，书中开头就提出了“低估值、确定性、成长性”的不可能三角。通常来说，你无法拥有这么一个理想的投资标的，要是预见了，很可能就是陷阱，要小心。市场总体来说是非常有效的。成长性高的，通常估值比较高，让人下不了手，有成长放缓以及估值回落的风险；估值低的，通常成长性比较低，但是确定性一般比较高；再有，有护城河的企业，不代表成长性高；成长性高的，不代表确定性高。这两者没有必然的关系。这方面是有教训的。不管买的是所谓的成长股、价值股、周期股，都要注意研究未来5年到10年企业的成长性趋势是如何的？股价长期走势肯定是跟着盈利走势的。
然后，书中还提出很多非常有建设性的观点，比如“非控制权折价”。从这个观点出发，我知道不同的投资人策略可以是不一样的。也许对于大股东或者管理层来说，这个价格买入是划算的，对于我们来说就是不划算的。就因为是否有控制权的问题。因此，我认为普通投资者还是远离“烟蒂股”，或者就是要高度分散，切不可单个股票投入超过5%。
最后，书中还有一个观点，对我的启发也是非常深的，就是防止“简单线性外推”，不能想当然。一家历史上业绩连续增长不错的公司，不代表未来也能一直增长。还是要踏踏实实的了解企业的生意模式、竞争优势以及成长途径。尤其是以往的成长动力来自哪里？未来的成长动力又来自哪里？ 是否有护城河优势？若是没有护城河优势，企业未来的盈利能力的不确定性就比较大。 总之，要寻找有生意模式良好的，有护城河优势的，再结合自己对该企业的生意的理解，探索它未来5到10年的盈利是否能够保持增长？以我有限的投资经验，有时会看到一些企业过去5年的业绩以及增速都非常不错，估值也不高，但是仔细研究分析，又发觉它缺乏长期竞争优势，对此之前很是疑惑。现在明白这类企业，低估值可能是陷阱，企业过去高成长，不代表未来高成长，况且缺乏长期竞争优势，未来发展又增添了不确定性，业绩随时可能暴雷。这类企业可能是整个行业都增长不错的，是否可以押全行业 ，都来一点 ？
书的结尾，作者写了一篇“后记”，简单介绍了作者的投资经历，基本上是在银行、地产上面打战。感叹作者丰富的投资经验，并在这个过程中获得财富的稳定增长。不过，我倒是发觉一个小小问题，按照作者以前的投资方式，是不是属于烟蒂股投资？操作是否还是太频繁了？跟巴菲特的老师格雷尔姆的投资经历是否类似？是否能找到一个大成长股，在不错的价位介入，然后长期持有，躺赚？比如作者提到的贵州茅台、片仔癀，可惜作者错过了。这就是芒格提倡的方式。我暗自揣测，作者之前的投资经历，还是很严重的烟蒂股投资痕迹的。这是不足之处。 随着投资经历的增长，我越来越体会到巴菲特和芒格的投资理念“宁可以公平的价格买入优秀的生意，也不要以便宜的价格买入平庸的生意”。时间是好生意的便宜，是差生意的敌人。我自认为没有作者那样的深入研究能力，股市很多雷我也不懂，做的越多错得越多，还是老老实实，以相对公平的价格买入几个成长性还不错的、值得长期持有的“大蓝筹”吧。这又碰到作者说的“投资不可能三角”！好在当前低迷的股市，是不错的机会，有心者自然清楚！