近日参加了一场#雪球基金调研团# 组织的对广发基金杨冬的线上调研活动，在此分享一下干货内容。
一、量化选股是如何实现的？
量化选股即利用数量化的方法选择股票组合，期望该股票组合能够获得超越基准收益率的投资行为。团队采用主观跟量化结合的方法应对市场，通过经济周期、盈利周期、货币周期和政策周期做判断。
在选股层面，第一精选，去选行业上供给端有点壁垒的企业。另外关注利润增速的非线性变化，因为线性变化基本上已经在股价里边了。非线性的增长，如果是优质股票通常会迎来双击。
无论是买早期成长股，还是价值型股票的一个兑现，这种换手率并不低。因为价值收敛的速度可能是非常快的，如果市场是有效的，很难去想一个股票一直处在低估或者价值发现的这种阶段。
二、如何看待港股的投资机会？
港股相对来说是值得关注的，因为港股很多公司估值现在可能就只有三四倍，有一些公司的分红率可能都写在股票的章程里面了，很多公司即使扣税后，可能都有9-10个点。这里面隐含的很多公司，相对来说有不错发展空间，而且港股中的一些优质成长股也有增长潜力。
三、对券商和银行金融股的看法？
目前老百姓对于房地产的配置是比较高的。在经济下行的时候，券商大部分投资类资产是债，所以今年经济下行的时候我们发现，大家债的收益率还是可以的。如果从大券商来看，很多大券商在2018年到2021年的业绩都是翻倍的。个人觉得直接融资未来占比可能是要提升的，所以相对来说非银比较乐观一些。
四、红利小市值大盘成长更看好哪个方向？
如果类似于2014年、2015年的情况，我们还是要有个划分。如果把这个东西分成四个象限，你看对了赚钱、你看错了赚钱、你看错了亏钱和看对了亏钱。我们衡量研究员的时候，特别看重他看对了赚钱和看错了亏钱这两个角度。
我尽量还是做这种看对赚钱。看对赚钱这里边就有一个问题，就是A股的红利股，在我眼里面它已经强了三年，我们自己也有量化的红利策略，今年也是非常强的。个人觉得如果要是美债在顶部震荡，这个东西的相对收益可能也会面对着筑顶，我更倾向于在小市值和大盘成长里面去找一些好的股票。
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