每天春天，财经圈都很关注博鳌亚洲论坛，全球各路大佬会云聚一堂，就全球经济展望展开讨论。
今天最出圈的就是桥水投资公司董事长瑞·达利欧的发言。他明确表示，中国债券市场具有竞争力，全世界对于中国资产其实是有低配的现象，未来会更多的倾向于中国的资产。
中国市场的好，根本还是取决于基本面，那中国经济究竟复苏到什么程度了呢？
刚好，前几天国家统计局发布了2021年一季度的各项经济数据，我们来通过这份“成绩单”看看，2021年经济究竟复苏到什么程度了？未来又将如何？
单从数据来看，2021年一季度的经济“成绩单”非常亮眼：按照统计局的数据，一季度国内生产总值GDP达到24.9万亿元，创该指标一季度数值的历史新高，同比增长18.3%。
这个经济增长速度什么概念呢？太平洋彼岸大放水刺激的美国一季度成绩单虽然还没出来，但美联储的预测是同比增长10%。相比而言，中国的经济复苏更加均衡，更有质量。
这么靓丽的成绩单，让国内资本市场也跟着乐呵的几天，A股连续三天震荡上涨，成交量放大，北上资金又流露出抄底的信号了。
但A股也没能“牛回头”，涨了几天又有点没劲儿，根本原因在于，经济复苏虽然在复苏，但还是有点“虚”，基本面仍然比较脆弱。
至于漂亮的GDP增速，大家还是别盲目“嗨”。今年一季度的GDP虽然增幅很大，但是建立在2020年一季度同比基数较低的基础上的。不少小伙伴应该还记得，2020年的一季度，正是国内新冠疫情肆虐、经济休克、各种居家办公宅的阶段。
如果想深入了解当前经济的复苏状况，正确的办法应该是把2021年一季度的GDP增速和2020年四季度相比，按照这种环比的方式来看，2021年一季度GDP其实只比去年冬天上涨了0.6%。
0.6%的背后意味着什么呢？有些因为疫情遭受重创的行业可能仍在喘息、恢复中，有些可能没能熬过黎明前的黑暗；有些非热门行业的出口行业可能丧失了市场；有些餐饮、旅游、线下教育娱乐等小公司可能因为现金流断裂而关门歇业。
当然，大家也不要太悲观。嘉实基金债券投资经理罗伟卿表示，总体来看，经济动能还是比较强的，工业、固定资产投资、房地产、消费等各项细分指标增速都不错，意味着实体经济需求不弱，经济结构也比较健康。同时外围环境向好说明外需也不弱，内外合力使得经济基本面总体仍好。
不过，罗伟卿也指出，内外经济与政策并不同步，国内经济恢复较快，政策也收得较早，其他国家恢复进程较为滞后，政策也并未有收紧态势。基本面与政策的错位造成了资产价格表现的错位，国内经济肯定是走过了回升最快的阶段，因此股票市场也出现了波动，但只要环比动能不弱，经济结构健康，这一轮市场的持续时间就会比目前的市场预期要走的长。
对于投资来说，低风险投资的债券市场往往跟宏观经济走势密切相关，经济复苏强劲，大家就会把钱挪出来投资实体经济，以及跟实体经济密切相关的股市，但如果经济增速放缓，大家可能会为了避险而选择拥抱低风险的收益。
中信证券明明团队认为，债券市场仍在资金面相对平稳的环境中维持高涨的热情，3月份PPI同比大超预期但市场反应平淡也是由于市场对二季度通胀上行压力的提前预期。随着通胀逐步上涨，政策层面对通胀的关注有所提升，近期政策层面明确提到对物价水平和通胀预期的关注，后续或在政策层面有所微调。中长期利率趋于下行，但是短期内仍然需要关注通胀和资金面波动可能带来的风险。
总结一下，经济复苏，但复苏力度并没有那么强劲，债市投资机会还是不错的，大家可以多关注哦！
（投资奇葩说，微信号：touziqipashuozhai）