万物皆周期,风水轮流转。天道好轮回,时光饶过谁。
所以,长周期是由供给侧决定的,短周期是由需求决定的;
短周期最大的特点是需求引起的量升价减,而长周期最大的特点是量化无关;
这将是我对经济周期最最最核心的认知,也是对产业投资,周期规律研究的核心观念支撑;
而从周期长短和影响力来区分的话,可以分为:行业周期和产业周期;
比如:最近几年火爆的光伏,难免让人想到当年破产的无锡尚德,所以光伏本身是行业内的竞争带来的,是需求变化引发的价格剧烈波动的周期行业;
还有始于19年初,国家养猪政策改变叠加非洲猪瘟影响带来的猪周期;
这半年的钢铁有色股是典型的周期股,三年不开张,开张吃三年,记得上次钢铁股的高潮是17年,国家供给侧改革,出清小厂带来的价格飙涨,而三年后的今年是碳中和再次供给侧,叠加大宗商品的涨价带来的;
还有新能源汽车......需求带来的行业激烈扩张,结果可想而知的惨烈,很快就会卖车亏钱,越卖越亏;
以上均为行业周期,投资这些周期股的时候,一定要谨慎敲计算器算业绩,行业顶部业绩是最好的,pe也是最低的,但是未来很惨淡,价格会因为竞争一路下滑,就像去年敲击算猪肉股业绩的投资者一样.......
投资行业周期,紧盯市场价格,一旦出现拐点,必须立刻做出卖出决策,而且拥抱市场,远离公司,不要有情怀,看图投资,不然杀人的周期股看看历史K线就够吓人的......
产业周期是长周期,也是一个国家经济产业发展的周期,不以任何人的意志为转移的,俗称国运,也是我研究的重点;
我大致把中国的产业周期分为四个部分:
第一:大商品周期,就是缺衣少食的年代,那时候只要肯干,开工厂解决物资匮乏,不需要营销,所以富了东南沿海第一代50年代的一批人,以股票市场投资的大牛股就是资源股,07年的大牛市大家可以去看看资源股;
我们这一代可能更多经历和感悟的是第二个部分,地产周期;
08年的金融危机,09年的四万亿都投入到了地产产业链,开启了地产周期,15年的棚户改造,货币安置,推向高潮;
这一轮的地产周期14亿人的城镇化需求,更是政策的导向...那股票市场的大牛股就太多了,万科,内房股融创为代表,地产下游的家电的格力,美的,地产上游的银行股,都曾经是绝对的大牛,叠加分红千倍的都有,这就是周期的力量,时代的魅力;
没有企业的时代,只有时代的企业,这也是我经常挂在嘴边的;
没有了时代庇护,或者站错了位置判断错了时代,那就可惨了,比如平安投资地产股,招行努力发展高净值客户,还做了堪比互联网商的掌上生活体验感,延续着自己的内在价值......
最近茅台为代表的白酒及大消费很火,其实在前两个周期内,茅台表现很平庸,甚至在反腐那段长时间内很惨淡,这就是我说的第三个周期,人口红利时代带来的消费和医药的大周期;
大哥是茅台和恒瑞,以及一众小弟,比如cro,cxo等医药服务比大哥牛,医疗服务的牙科眼科比大哥牛,这都是产业发展的必然结果,也是我所理解的好生意的等级,超高粘性的不可替代;
虽说同属一个大周期,白酒就比酱油更好,医药服务就比医药更好,市场也很聪明,股价也是这么反应的;
而今第三个周期依然如火如荼进行中,什么时候人口红利拐点了,这个周期才会减弱,就像美股的消费股那样......高速成长的高估值可能没有了,但实在的分红养老股也不错;
第四个周期......分三个部分引申出来,待大家思考:
一是个人感受,很早以前,我们吃不好穿不暖,那减肥健康和形象着装都是没必要谈的,就像经济发展问题,产能过剩后,我们需要健康和效率,不然就要内卷和消耗;
二是国家政策引导,顶层设计是我们经济发展的核心,纵观整个经济发展史都是政策在先,市场反应在后,这就是聪明的投资人提前布局的机会,那高层的高瞻远瞩定格的下个周期是什么呢?
我认为是数字经济,数字中国;
三是美股历史:接替人口红利大周期的是以苹果,亚马逊,微软,谷歌为代表的科技股,从而让美国经济续上了动力,其实就是华尔街+硅谷,我们在效仿,任重道远,但这是国运或者规律,不以你我的意志为改变,你相不相信,他都会发生......
这三个引申思考不分先后,不分轻重,各位聪明的投资者可以作为参考,来选择参与下个周期的盛宴;
不管是行业周期还是产业周期都是周期,一个是空间上的强周期,一个是时间上的弱周期,源于需求终于价格,源于供给侧终于护城河;
很明显最近持续一年的大宗周期行情,源于行业需求侧的十年变化见底反弹,叠加美元超发放水,只是聪明的人开始撤退了......
这是我认为比较完整的周期理论,知行合一,就可以在投资上,大有收获;
我相信下个周期会有我们的重仓参与,而在仓位配置上我选择70%产业周期,30%行业周期;
本文首发于微信公众号:江左lu郎19801;
$特斯拉(TSLA)$ $中远海控(SH601919)$ $贵州茅台(SH600519)$
谢谢分享~~
2021年教育部新增大学专业:智能采矿,智慧交通,智能飞行器,新增的长期赛道
寻找周期开始反转的行业,龙头公司股价还在底部趴着,业绩大增,黄金坑在眼前。
从人口结构来看,随着解放后第一代婴儿潮进入退休年龄,叠加40年的计划生育,未来十年,每年退休2000~2700万人,新增劳动力1500-1000万,每年净减少就业人口500-1000万+,40岁以下矿工已经罕见,煤矿工人只见退休不见新人,八部委齐推的智慧矿山已是大势所在。
2020年3月八部委联合下发《关于加快煤矿智能化发展意见》并成立专项工作组,算是最后通牒。此次全行业产业升级提升效率,大幅降低吨矿成本,降低全社会成本,应对已经开始的矿工断层
【天地 科技】600 582 全行业技术引擎,行业第一龙头,股价历史低位,深度破净,央企,拥有国家级科学院,PEG0.59(成长股的PEG) ——周期龙头,遗落的珍珠
全球唯一全产业链综合性煤炭科技创新型企业,拥有国家级、省部级各类实验室、检测中心等133个。中国工程院院士10人,累计享受政府特殊津贴600余人,国家级勘察设计大师7人,新世纪百千万人才工程国家级人选20余人。具有全球竞争力的世界一流科技创新型企业
真正的顶尖科技公司,专利4000多项(含控股公司)
拥有中国国家知识产权优势企业3家,国家知识产权示范企业1家
天地 科技和华为合作开发智能矿山基于5G应用,很快在全国大型煤矿就会普及智能矿山了,作为全球最大产煤国,这个技术必将引领全球【中煤科工集团承诺整体注入】
中国煤科的核心资源,主要都在天地 科技和已交给天地 科技托管运营预备注入,加上整体注入承诺,实际已近似一体
回溯天地 科技20年历史业绩,行业景气时7年维持在Roe20%以上,最高30%+;而在行业最低谷,也能保持5%ROE,同时业内其他公司几乎没有不亏损的,小企业,合资企业都成片倒闭。——经过惨烈洗牌,行业龙头地位更加巩固,叠加行业繁荣周期开启,天地 科技戴维斯双击将开启
因为近年的市场风格偏好,现在的市场格局是:
白马的龙头股价在天上飘着,
蓝筹的龙头股价在半山腰,
个别周期开始反转的行业,龙头公司股价还在底部趴着,应该是当下回报率最高的机会
下游煤炭行业已进入国家控场,实质特许经营模式,类公用事业,长期现金流无虞。
不论有没有所谓主力,市场也无法无视开启繁荣周期的天地 科技——悲观者经常正确,而乐观者往往成功,现在往下空间有限,往上空间巨大,绝佳的入场机遇
——天地 科技目前市值121亿,18年底(现在只会更多)账面可用货币资金(银行存款+银承)90亿!就是说,如果你花121亿把这家公司买下来的话,账面资金90亿的现金!
——这种情况还发生在2018年11月【三一 重工】和【中联 重科】身上,(当时中联 重科不足240亿的市值,但账面现金+理财至少180+亿!然后,中联 重科从3块钱涨到最高将近7块钱大概用了一年多2个月的时间,在3块钱的时候,他的处境和【天地 科技】是一样的,当时市场上谁敢说他能翻倍?)
当行业所有人都不挣钱,你还能挣多少钱,这是一个盈利底线——煤矿装备行业估计只有天地 科技了,而且行业竞争壁垒已经建起。 周期行业龙头只要够便宜,只输时间不输钱。前例:万华 化学,行业基本大家不挣钱的时候,行业维持盈利的只有万华 化学,行业繁荣开启以后,万华 化学从最近的周期谷底起来已经10几倍了。
漫漫严冬中,一声平地春雷乍响,一朵小花悄然绽放在荒芜已久的大地上,一点、两点、三点.....稀疏但蓬勃。只是,寒风依然凛冽。春天,离我们还有多远?
1、2020年2月25日,国家发展改革委、国家能源局、应急管理部、国家煤矿安监局、工业和信息化部、财政部、科技部、教育部共同印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》
2、2月28日,山西省公布10个智能煤矿和50个智能综采工作面建设试点
3、3月31日,贵州省发布煤炭智能采掘技术榜单
4、4月28日,应急部:2022年我国将建成1000处智能化采掘工作面
5、5月25日,《山东省煤矿智能化验收办法(试行)》印发
6、6月2日,内蒙古九部门发布《关于加快全区煤矿智能化建设的实施意见》
5、6月20日,安徽省发改委、省能源局等9家单位近日联合印发《关于加快煤矿智能化发展的实施意见》
7、6月24日,河北省四部门印发《关于进一步推进河北省煤矿智能化建设和防冲击地压工作的意见》
(未完待续)
看看白酒医药涨了多少倍了吧,再好的行业,没有好的价格,买入也是打水漂
产业周期和行业周期能不能各举两只有代表性的股票来说一下哈!我怕理解上跟您有点偏差。
很多朋友都记得,白马漂亮50行情,那时候招行平安格力美的万科融创几乎都是标配,还有不停喊出万点,买入优质股权流口水的李大霄;
后来就是赛道投资了,属于张坤为代表的公墓行情,白酒医药,也宣告了新的周期形成;
其中的周期股只能沦为某个阶段的行情,真正长期长线投资的是大周期下的产业周期;
目前仍然是人口红利的白酒医药周期,而我虽然反应很慢,甚至今年年初才仔细了解了cro,cxo等,但也不影响喝点汤;
也许什么时候开始都是正确的,股票里永远都有机会,但要先正确的开始;
尽量不做周期股,这不是我们的能力,大部分人回想下自己的亏损是不是大多是周期股?
投资行业周期,紧盯市场价格,一旦出现拐点,必须立刻做出卖出决策,而且拥抱市场,远离公司,不要有情怀,看图投资,不然杀人的周期股看看历史K线就够吓人的......
产业周期是长周期,也是一个国家经济产业发展的周期,不以任何人的意志为转移的,俗称国运,也是研究的重点。
看山就是山,看山不是山,看山还是山 即是哲理又是人生 ,很多人看到其二 就已经很牛。。。。。。
新能源车不是很火吗?新能源车还能不能搞?我看蔚来最近天天跌呀?
投资必须要正确认知周期来自江左lu郎19801的雪球专栏
收藏先
值得细读但感觉第四个周期和“人”的结合度不够紧密,还有待进一步挖掘。