* 表中剔除了目前已经退市或者更换主体的公司,仅使用目前存在的主体数据
来源:涂鸦研究所,Bloomberg
新冠疫情危机下最坚挺的公司接下来我们继续陈列2020年至今为止提供最佳回报率的前十公司。
数据来源:涂鸦研究所,Bloomberg
表中有许多值得注意的地方,沃尔玛 (WalMart.US)、Ross Stores (ROST.US)这类通常价格弹性很大的公司在金融危机期间都有很好的表现。
类似地,还有像AutoZone (AZO.US)和Advanced Auto Parts (AAP.US)这样的汽车配件相关的连锁店也名列前茅。
但是如果结合此次危机并发的疫情而言,如沃尔玛这样表现优异(信用评级方面)的公司鉴于检疫相关的潜在临时关闭门店的可能,在此次经济低迷期间,更广泛的零售业可能会面临较大的压力。
在2007-2009年的金融危机和当前的环境中,金融类股的比例明显偏低。考虑到前一时期银行业和金融系统所承受的压力,只有一家金融公司上榜,那就是美国的人民联合金融公司(PBCT.US),这是一家总部位于康涅狄格州、服务于美国东北部的银行,在金融危机期间成功扩张。在当前的低迷时期,银行业进入低迷期时,其资产负债表要稳健得多,流动性也得到了改善。
而当下的情况,银行仍在适应新的经济环境,尽管表现超过2007-2009年的灾难性表现,但它们仍可能落后于大盘。
可以预期的,是能在当前的公共卫生危机中提供解决方案的医疗保健公司可能会再次获得优异的业绩。表现最好的两家公司分别是——Regeneron Pharmaceuticals (REGN.US)和Gilead Sciences (GILD.US)——后者正在研究新型冠状病毒疫苗。
考虑到公用事业和消费品类的防御性商业模式,自然而然在两个榜单上都有很好的代表。在当前环境下,Clorox (CLX.US)是市场下跌期间表现最佳的消费品类公司。
能源公司往往在金融危机时期的名单中也有很好的排名。2008年年中,油价飙升至每桶145美元,随后暴跌。处于页岩革命前沿的公司经常被列在这些表现最好的公司名单上。在当前的压力下,石油国家正在争夺市场份额,危及一些规模较小的私营企业的财务健康。西南能源(SWN.US)、Hess Corp (HES.US) 、Range Resources (RRC.US)和Occidental Petroleum (OXY. US)等公司已经接近行业业绩排行榜的底部,并且当前市场事件中能源消耗的减少无疑是危机中的危机。
在经济低迷时期,随着拥有优异资产负债表能力的公司寻求收购价格更低的竞争对手或邻近企业的态势,我们自然会观察到市场开始出现一定程度的整合。
在上一轮经济低迷期间,做出正确的并购决定肯定会提振业绩。而在当前巨大的不确定性中,随着面对面会议的减少,短期内会影响并购活动。倘若经济低迷的持续,大鱼吃小鱼,优胜劣汰的事件一定会发生。