唯快不破---对果仁大数据FOF的可行性探讨

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(本文原为果仁网内部交流帖,但雪球受众更广,因此在雪球首发,希望能帮助有缘人,最主要的是,希望能得到更好的建议)

事情的起因是这样的,两天前,与一个果友交流,避不开的话题肯定是目前次新、小市值因子的失效,(且而不知何时再有效,值不值得坚守阵地);与PE、PB、低价因子的异军突起。但是PE、PB、低价因子是最近才异军突起的吗,也不见得,只是我们固执地不愿意换策略。那小市值又是何时开始失效的呢;次新虽说最近很不济,但期间往往也有神来之笔。我们到底应该怎样捕捉瞬息万变的细微变化呢。如果能捕捉到一些风口变化的话,是不是应该尽早切换过去,紧捉“起势”的策略,而不是傻傻地死守原策略等待出坑呢。

于是,我一直在想这个问题,目前终于有一些自己的看法,但是十分粗糙,还需要方方面面的大神多给意见,以及果仁网的进一步开发,才能最终实现“果仁大数据FOF”。

大家应该还记得木白同学的大作吧,用统计、期望、反转的方法来预测下个月最强的三个因子,做成简单的三因子策略。链接在这里:网页链接。事实也证明了,是十分有效的。木白同学的方法偏左侧,寻找极度衰落的因子,通过过往的统计,计算出某因子反弹的期望值。

我目前思考的方法比木白同学的偏右侧,必须先看到某策略的“起势”,才决定入手。而且,我考虑的范围不是单个因子,而是果仁商城的上架策略。因为上架的策略是通过官方认证的,更成熟、更有效、也更能稳定发挥。但其实,我们的本质是一样的,木白是提前捕捉反转的三因子,我是乐于坐享其成,直接入手刚刚起势的商城策略,相信能挑选出来的策略也多多少少含有“已经反转”的因子存在。确定性会提高,但打脸性同时也会提高。因为这样挑选出来的策略,我们不可能知道它的起势是暂时的,还是会得到延续的,它的延续周期也未必与我们切换策略的周期相一致。

在这里,还要感谢我们的导师@持有封基 老师。他提出的十六字真言,绝对是经典中的经典。我们温*一下十六字真言:过弱转强,弱者衡弱,强者衡强,过强转弱

下面入正题,我的初步设想真的很粗糙,但可以作为抛砖引玉之用:

首先,我们对自己的年化收益要有期望值,我建议为35%,毕竟量化之父西蒙斯也就35%。那么,换算成季化收益,为7.79%。我们可以向上取整,为8%。也就是说,8%的季化收益是符合期望的。

好了,我们看看商城上目前有多少个策略符合季化收益8%。



刚好20个。而且风格也应有尽有,大盘、小盘、次新、价值、成长、反转、行业、指数增强,该有的都有。问题来了,哪个是“起势”的策略,哪个是“失势”的策略呢。如果不打开策略,你们一定会呱呱叫,而且会很主观地想问题。失势策略肯定是“果神123”的《供不应求》嘛,它是次新策略,次新最近跌出翔了,它居然还一直卖1000元/月。但醉醉告诉你们,你们让因子蒙蔽了双眼,次新因子确实出了问题,但果神123的策略却巧妙地避开了下跌。不信,有图有真相!

我们不需要去研究果神123是如何做到的,或许终其一生,我们也想不出来。研究和模仿大神,需要花费我们大量的时间和精力,并且不是人人能善长发开策略的,研究来研究去,到头来可能也只是一场空,同时浪费了市场给我们的机会。我想表达的是,直接站在巨人的肩膀上,不是更好?这就是我自认为比木白同学高明一点点的地方,他的方法确实能提前预测次新失效,但次新失效并不代表次新策略失效。(敲黑板了)

第二步。虽然,果神123的次新策略没有失效,但值得入手吗,如何判定。简单些来说,直接看月收益如何。目前该策略的月收益是2.68%。显然不值得入手,但由于这个策略发出了空仓信号,并没有对季收益影响很大。因此,值得保留。也就是说,如果曾经入手(订阅)的用户,值得继续关注(订阅)。会不会很浪费钱呀,1000元/月去买一个空仓信号?那就要看你的资金量有多大,人生格局有多大了。《供不应求》近一年的收益是264%,如果按10万的资金量计算,订阅满一年,已经赚了26.4万,你还在乎1.2万的订阅费?(是不是搞得好象果仁的软文了[大笑][大笑],随你们怎么想吧)

第三步。既然选“起势”,当然不能直接选季收益8%以上的了,这样容易被市场打脸。于是,我很主观且粗暴地画了两条线。就是等距的,季收益4~12%。如何用呢,这就需要强大的果仁进一步对策略数据的开发了。我的设想是这样的。季收益和月收益每日描点绘成曲线,如果月收益上穿季收益曲线,并且两者同步向上,再并且月收益上穿4%,这就是策略的切入点。相反,就是两者收益曲线同步向下,月收益下穿季收益,并且下穿12%,这就是轮出点。

模型II,上穿仍以4%为线,但下穿以月收益最高点回落10%为线。(这里需不需要死叉季收益呢,可以讨论。目的是让盈利的策略继续奔跑,并且减少回辙。)

模型III,月收益和季收益的商城排名曲线。(这个想法未成熟,而且轮动速度会过快,也不能真实反映策略的起势与失势,只是可以作为一个研究方向)

第四步。如何构建策略轮动模型。这个是难点呀,因为不能回测,我不好说什么。但总体思路是这样的,以月收益为主,季收益及“实盘年化收益”为辅,来综合评分,最主要是研究月收益的动能变化速率(即动量),在月收益出现下分型的时候,尽量将其捕捉。但是,又该如何轮出呢。同学们,好好想想。

第五步。果仁大数据。果仁自动评分后,选取三个不同风格的策略,自动计算相关度。比如说A对B<0.8,A对C<0.5,B对C<0.7(也可以自定义风格与相关度),并且三个策略都必须是股数大于五股的。这样就可以做成各种各样的FOF,在城商出售了。考虑到策略的容量与订阅的饱和度,各个FOF是不尽相同的。(我感觉,这样的FOF能打爆三个“退款保障”组合哦[大笑])果仁若能开发出来,必然财源滚滚了[牛]

第六步。轮动周期该为多少呢。如果与策略本身的轮动周期不同步,该不该选用呢。个人认为轮动周期一个月比较合适,与策略本身的轮动周期不同步,其实并不妨碍起势策略帮我们赚钱。

以下为对果仁的一些建议,就是订价问题。果仁目前的做法,大概是考虑了订阅量和策略的容量,但应该没有考虑到近期收益情况。这样会造成用户体验感不好。例如《供不应求》目前空仓信号,月收益2.68%,1000/月会令一些订阅该策略的到期用户很犯难。续还是不续呢?建议果仁可以适当考虑这个因素。近期(月/季收益)越高的,可以作为一个提(降)价的因子。当然,如果降价了,造成策略容量的拥挤,同样会产生不好的体验感。这就需要全盘考虑了。

第二个方面,建议实盘收益超过一年的话,变为显示“实盘年化收益”。这样更方便对比策略。毕竟“回测的年化收益”参考意义没有“实盘年化收益”大。

果仁大数据FOF的想法,借助了$蛋卷斗牛二八轮动(CSI001)$$蛋卷斗牛八仙过海(CSI007)$ ,以及4433选基法。但比起4433,进攻速度快多了。就如我的主题---天下武功,唯快不破!

还有机会提及一个股票,$深次新股(SZ399678)$ 吧,但愿能帮助到有缘人。

@果仁网量化投资 @今日话题 

全部讨论

墨手成规醉醉2022-12-25 19:01

暂时没有

加速归零韭菜2022-12-25 17:27

组合有实盘吗?这么多年过去了效果如何?

宇鸿2017-04-17 17:07

@小醉醉啊