$中粮糖业(SH600737)$ 云南糖厂已全部停榨，本年度国内食糖产量或许达不到预期的900万吨。4月底国内工业库存剩余381万吨，是2007年以来同期最低值。若5-9月销量为前五年平均水平，则预计存在78万吨缺口。1-4月国内广西、云南现货糖价分别上涨1330元、1190元，涨幅23.5%、21.1%。食糖短缺预期推高糖价是进入今年以来糖市的主要逻辑，恢复供需平衡离不开政策有效调控。国际市场，传闻下年度泰国甘蔗产量预计将下降两成，农民改种木薯等收益更高的作物以及可能出现厄尔尼诺现象影响甘蔗生产。不过，巴西主产区进入开榨旺季，分析师预计4月下半月食糖产量同比增加三成。未来天气因素对于开榨进展影响重大。尽管市场担忧巴西进入产糖高峰期时出口会遭遇物流瓶颈，但是近期尚无外运压力。
$南宁糖业(SZ000911)$
$冠农股份(SH600251)$