白糖期货报告：
作为全球供应第一大国的巴西已经开启新榨季生产，从Unica公布的数据看，4月上半月甘蔗压榨量、产糖量同比增幅巨大，巴西新季的产量数据打压糖价上方空间，但由于印度、泰国、中国、墨西哥和欧盟的产量均低于预期，全球性大范围供应收紧为糖价带来“强支撑”。资金方面，原糖5月合约受到多头逼仓，5月交割量预计约75 万吨左右，高于近两年同期交割量。目前7-8月原白价差依然维持在140美元/吨附近利好原糖的多头。
总的来说，原糖不论在“量”还是在“价”方面都具备足够的“安全垫”支撑，糖价下方空间有限。后市关注巴西产量变动和出口情况。
$南宁糖业(SZ000911)$
$冠农股份(SH600251)$
