$中粮糖业(SH600737)$ 洲际交易所（ICE）原糖期货主力合约收盘价为23.7美分/磅，较3月31日收盘价上涨1.4美分/磅，涨幅6.28%。伦敦白糖5月合约收盘价为673.2美元/吨，较3月31日收盘价上涨42.1美元/吨，涨幅6.67%。郑糖主力SR2305收盘价为6719元/吨，较3月31日结算价上涨271元/吨，涨幅4.2%。在现货方面，4月7日，我国白砂糖主产区均价为6672元/吨，较3月31日报价上涨284元/吨，涨幅4.45%；主销区均价为6940元/吨，较3月31日报价上涨271元/吨，涨幅4.07%。

过去一周郑州白糖强势上涨，市场乐观氛围不断强化，白糖5月合约突破6700元/吨，氛围和形态有进一步上涨趋势。

事实上，春节后白糖价格强势上涨，期货价格已经突破了2017年中以来高点，现货价格跟随大幅走高。对此，林国发认为，随着价格不断上涨，市场看涨氛围得到不断强化，并有进一步强化预期，这种情况下，既要合理评估上涨空间，同时也要注意风险。

根据国内国际食糖市场的变化，农业农村部市场预警专家委员会在4月中国农产品供需形势分析中继续对2022/23年度食糖产量及价格预测数据进行调整。受天气、病虫害等综合因素影响，广西等主产省（区）甘蔗糖产量下降，本月下调食糖产量至900万吨。由于当季食糖产需缺口扩大，食糖进口成本持续大幅上涨，本月将国内糖价预测区间上调为5950元/吨—6550元/吨。此外，2022/23年度印度、泰国等主产国食糖产量普遍低于预期，全球当季产需过剩量大幅减少，本月将国际糖价预测区间上调为18.5美分/磅—22.5美分/磅。农业农村部市场预警专家委员会指出，后期需重点关注巴西新年度食糖生产、出口情况对全球及国内食糖市场的影响。

“巴西新榨季虽然开始，但榨季初期产量低，甘蔗成熟度偏低，糖厂偏向于生产燃料酒精，短期内巴西糖对国际糖难形成实质性压力。”林国发分析，虽然食糖市场形态上仍是上涨趋势，且中短期在进口糖预期未打开之前，大概率会表现强势，但也需要注意风险。2022年冬季及2023年巴西天气适合甘蔗生长，且国际化肥价格走低，从上述因素判断，即使巴西甘蔗面积不增加，其新年度的甘蔗产量也会增加，在当前国际原油价格及巴西财政能力下，新年度巴西大概率会使用更高的甘蔗比例生产食糖，而降低燃料酒精生产，初步评估巴西本年度食糖产量至少增加10%甚至更高。5月中下旬至6月份巴西糖产量增加，内外糖价差顺价后，大概率下半年食糖进口量会增加，另外糖价大幅上涨后，储备糖拍卖调控风险也在增加。



$南宁糖业(SZ000911)$

$粤桂股份(SZ000833)$