伊利股份计划5年翻一倍。
请问这是上市公司的计划，还是持股大众的计划？
请问这是公司业绩的计划，还是股价上涨的计划？
很多时候，我们都还没有搞明白问题，就开始盲目地做投资了。
如果真的买入伊利的股份，单纯地放5年，股价就能翻倍，那么现在各路的大资金应该挤破脑袋的去抢伊利的股份了。
而伊利在2021年初股价冲高50块之后，曾一路下跌至30块，最大区间跌幅超过40%。
50块买入，5年翻倍到100块，这个目标似乎也很难达到。
可见买股票并不是单纯的喊个口号，然后一股脑的往里冲就行的，还是需要进行一些相关的分析和判断，找到合适的点位进行建仓才行。
从5年的跨度来看，比较重要的点有两个。
一个是股价当下的估值是否合理，另一个是未来的增长预期能否实现。
我们先从股价来看。
伊利股份最近2年主要的价格区间，集中在30-40元，处于一个震荡行情中。
但如果把时间拉长到3年，5年，8年，伊利总体还处于一个长周期的上涨通道之中。
静态的市盈率在25倍上下，动态的市盈率在20倍以内，相对来说还是在一个合理的区间。
当然，股价冲高到50元的时候，市盈率曾突破35倍，直逼40倍，确实存在一定的高估情况。
对于一家乳制品的龙头企业，只能说15-25倍的动态市盈率，是一个相对比较合理的价格区间，也是这个市场中的长线资金，比较能够接受的一个价格区间。
按照目前的业绩情况来看对应的估值，股价当下在30-40元，也是属于一个合理的区间，并没有被低估，或者被高估的样子。
2000亿-2500亿的市值，也是一个相对合理的区间。
我们再从业绩来看。
2021年，伊利股份的净利润87亿，2020年70亿，2019年也是近70亿，2018年64亿，2017年60亿。
从5年的复合增长率来看，总体增速大概在8%左右，并不是特别高，距离5年翻倍似乎有一定的差距。
从营收来看，2021年，营收1105亿，2020年968亿，2019年902亿，2018年795亿，2017年680亿。
5年的复合增长率，总体增速大概在10%左右，相对合理，但距离5年翻倍，似乎也有一定的差距。
但2021年的业绩报表，以及2022年的一季报中，伊利最近的营收和净利润情况，出现了明显的改善，而这背后的逻辑，值得我们细细分析。
伊利的营收在2021年突破了1000亿关口，这个关口其实特别重要。
千亿营收的乳制品巨无霸，在亚洲也仅此一家。
更重要的是，一家企业踏上千亿营收后，就会非常考验这家企业的管理能力和运营能力了。
但从伊利最新公布的业绩报表中，你会发现一点，伊利在营收跨过千亿后，净利润率不降反增。
原本7-8%的净利润率，2022年一季度，甚至突破了10%，最近两年也维持在9-10%的水平。
这充分说明了两点。
第一，伊利的供应链能力增强了。
所谓供应链能力，指的是上下游的议价能力。
营收的上涨，代表规模化效应越来越明显，对于上下游各个环节的议价能力就会提升。
毕竟，我的采购额不断上涨，你的单价给到一些优惠，是再正常不过了。
所以，供应链决定了毛利润率，会有一定程度的上涨。
第二，伊利的运营管理能力更强了。
规模的扩容，势必会带来运营的压力。
有很多的企业，往往会出现增收不增利的情况，其实就是运营环节出现了问题。
摊子大了，就很考验各个环节的管理能力了，而且管理效率也要跟得上。
这需要一个企业内部拥有完善的管理体系，以及成本控制的方式。
一家企业能够在规模化的效应下，实现增收增利的双丰收，那就真的是在迈向了一家伟大的企业路上了。
伊利如果能够保持当下一年的业绩增速，维持在两位数的增长。
那么从2020年算起的5年，实现净利润翻倍，也是完全有可能的。
当中还有一个非常的关键点，就是公司新的战略线“健康食品”，也就是第二增长曲线。
伊利除了提出乳业全球第一的目标，还提出了全球健康食品五强的目标。
健康食品的想象空间，就很大了。
如果仔细看年报，2021年，伊利在奶粉奶制品上实现了营收超过160亿元，这个数据2020年，只有120亿，增长速度非常快。
其中，奶酪制品的增长速度，也是非常的惊人，在100%以上。
虽说这条产业目前的规模，仅仅占到伊利总体的15%左右，但如果在未来的5年，依旧能够保持20%以上的快速增长，那么，就一定会成为伊利未来重要的增长点。
可以这么说，伊利的乳业帝国梦，当下正在按照伊利自己的期望的剧本进行着。
接下来说说关于建仓的问题，毕竟业绩翻倍不等于股价翻倍。
我们都知道，股价本身和业绩会出现正向关联，也就是业绩越好，股价就越高。
但本质上来看，这种正相关联具备波动性，而且还具备时间周期性。
如果按照峰值理论来看的话，当下市场的资金对于一家业绩平稳的上市公司，能给到的股价公允波动，在50%。
也就是说，按照伊利当下的业绩情况，1500亿-3000亿市值，都是一个市场资金给出的价格区间，都是合理的。
当下的价格，完全取决于当下市场的资金，是否愿意介入伊利，买卖供需关系的情况。
在一只股票没有资金热炒的情况下，所有偏理性的资金，尤其是长期布局的资金，一定不会急于一时，股价也就不会有太大的波澜。
这种大环境下，其实是一个不错的布局良机。
只不过很多人对于布局的理解，就是单纯地找到最低点买入。
这种错误的理念，加上几乎不可能成立的事实，导致了急于求成的布局，往往会买在一个并不合理的位置。
关于个股的布局，一定要遵循以下几点。
1、股价未启动，分批布局。
像伊利这样的大蓝筹个股，理论上即便出现上涨，也不会一蹴而就的。
因为游资对于这类个股并不是很感冒，资金抢筹现象不会太多，股价也就会相对比较平稳。
尤其是当下在整个调整的周期内，不要急于快速布局，股价不会有太大的涨幅。
没有任何的迹象表明，马上会启动一轮波澜壮阔的大行情，需要现在梭哈买入。
分批布局的优势在于价格会相对比较均摊，成本会相对合理，实现业绩和股价同步增长的概率会更高一些。
况且，资金本身也有时间成本，提前入场埋伏，时间成本也是一种损失。
2、合理估值中轴线下方布局。
第二点是股价总会在整个估值区间进行上下波动，想要实现股价的翻倍，尽量在估值中轴线下方进行。
这里的意思，并不是说你在估值中轴上方买入，股价就不会上涨，而是从长周期来看，中轴线上方的布局，往往会风险更高一些，收益率更低一些。
但对于短线投资者来说，估值没有所谓的是否合理，随时布局都可以。
而针对长线投资者来说，本身时间周期等待就会比较久，就没有必要急于一时，追高入场。
这就好像一只股票，如果从10块涨到50块，理论上有5倍的空间。
但如果入局的时间点，价格超过了25块钱，那么最终都很难实现翻倍的收益。
所以，估值区间还是要考虑在内的，只不过很多投资者对于合理估值区间的判断并不准确，导致对于价格概念模糊。
合理估值区间，可以根据历史平均市盈率去估算，低于历史平均市盈率视为估值中轴下方。
3、长周期布局，长周期入场。
长周期布局，指的是蓝筹企业的成长，其实是要时间的。
虽说蓝筹股的上涨，可能就在几个月，或者半年、一年内完成，剩下的时间都在震荡。
但是对于布局者而言，需要长期地追踪入场。
这个和分批布局的理念不谋而合，只不过分批布局的原因是价格波动，而长周期入场的原因是时间周期。
也就是说，即便我们认为伊利能出现行情的翻倍，那也需要长周期布局。
因为5年的时间跨度太长了，股价不会每天都停留在原地，一定会出现上下的周期性震荡。
在震荡中不管是不是可以做一些波段，都可以有效的寻找震荡低点去布局，拉低相对的入场价格。
4、关注业绩变化情况，做仓位调整。
最后一点，其实是最重要的，就是仓位调整。
我们当下的一切假设，都是基于伊利的业绩符合我们的预期。
但市场并不会完全按照一家上市公司的脚本去走，一定会出现超预期，或者不及预期的局面。
所以，即便是打算做长线投资，价值投资，我们也要看懂价值。
千万不要出现价值已经发生重大变化，却依旧遵循原本的计划去预估。
根据实际的业绩情况，进行仓位的调整，才是最靠谱的一种方式。
这个市场永远是动态发展的，永远有竞争者会入局，永远也会有企业被慢慢淘汰，没有那么多说好五年翻倍的。
很多时候，作为投资者，我们要保持理性，看清当下局势，理性地判断未来可能发生的情况，做好预期管理。
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