上市公司管理层一直都是投资研究决策中不可忽略的研究重点，近期看的一本叫《资本回报》的书更是花一个章节讲述他们如何评估管理层对投资的影响，管理层及相关做法，包括激励机制，是否持有股票，战略决策等。

最近做的一个有意思的课题是，历年上市公司创始人复出前后五年公司是否有比较大的变化可以作为投资中比较重要的思考点。在经过对苹果、星巴克、戴尔、联想、台积电、携程、贝因美、百盛集团等公司盈利能力及成长能力的分析，个人得出的能够在未来投资决策中可供参考的结论是：创始人复出作为重要事件予以重点关注，一方面需要对创始人的人格及性格特征、管理组织能力及影响力有一个比较足的经验评价，另一方面需要了解该行业所处发展阶段、政策营商环境及竞争格局情况，如果天时地利不足人和上也难有回天之力，对于以上大部分科技公司创始人回任CEO公司都有不错的反弹，但细致观察复出五年后，有一大部分公司又开始走低，这很能说明纵然英雄主义很重要，但时代的红利是基础，很难能说明问题的有携程、贝因美，战略口号很好，但难以将市值做大。

以上，即便是厉害管理层一直在任也不一定能一直引领公司做大做强，比如董明珠与格力。

给自己一些思考：如果马云复出阿里会把阿里从低谷推向新的制高点吗？

如果现在的特斯拉没有马斯克它的投资价值还能抱有多大幻想？

投资成功依旧在概率和赔率的把握。