如果是其他因素（包括曾经的疫情和目前的经济）导致的市场总量下降，或者老窖这三年的股权激励造成的库存积压，这些通过时间都可以消化。这些显性的风险消化的过程，就是股价激烈震荡下跌的过程，这个过程时间不一定短。做好资金和心理的准备，其他的什么都不用考虑了。
本来白酒就是库存积压，也是事实。别人看不看空白酒，自由之言论。不必挂怀。白酒行业现状确实是库存积压，行业总量下降。如果没有这些负面的，会觉得目前估值股价贵吗？我们都会觉得估值股价合理。
目前新生人口断崖式下降，对所有的消费品类行业都是挑战，首当其冲的是对婴幼儿奶粉、衣服、玩具，早教，各类婴幼儿兴趣班（画画、钢琴、舞蹈）培训机构的需求减少，行业加速内卷，行业领袖和高效率高质量低成本的才能继续生存，其他的会自然淘汰掉。其他与人口减少有关的行业亦如此。那这些行业不行了，这些对经济一样产生反身性，他们收入下降，又减少消费。如果持续循环，中国经济肯定严重通缩，我们愿意过那样的日子吗？
可能我年龄大一些（今年43了），小时候出生在农村，我们家是整个村子经济条件最好的家庭，80年有自行车，84年家里买了电视机，收音机，是村子里唯一一家有这两样电器的家庭。可那时要吃上猪肉，也是一周最多有两次。我们愿意回到过去的生活状态吗？肯定不愿意。
我猜在人口持续减少的过程中，政府会不断地出大政策，鼓励生孩子，不论各种减免或者奖励（免税、发钱，房子，学位），所以我们只有走一步看一步，心中带着希望。
我相信白酒行业会一直有不会消失，白酒行业目前这种状况，对白酒的小微企业特别不利，真正风雨飘摇的是他们。或许这一轮白酒周期之后，白酒行业会消失一部分白酒小微企业（甚至包括一些地方品牌）。但是，茅台、五粮液、泸州老窖这三家，会消失吗？会一蹶不振吗？我相信不会。
目前白酒积压的库存，不知道花三年左右的时间慢慢消化能不能走完，就算走不完，茅五泸三家的现金流充沛（我认可他们的报表没有做假账），首先公司不会垮掉；再次抛开积压库存不论真实业绩如何，这三家公司每一年都会有经营利润，仍然会有现金分红；最后只要咱们中国的经济不垮掉，特别是如果经济还能保持一定的增速的话，这三家公司就有会重新获得发展的机会。我也许对白酒行业独有情钟，我觉得只要咱们中国在，白酒行业就在。
另外，要打破目前白酒行业行业格局，撼动茅五泸的行业地位，我认为没有太大可能。除非这三家公司自己的管理出问题，那就没办法了。
如果我们买入股票的时候，想的是成为这个公司的股东，企业每赚的一分钱，按照公司章程都有60%用于分红，那我持有这个公司的股票期间，每年都有现金流收益，股价下跌，我有钱就买入，收集积累股权，增加每一年的分红份额。哪怕这个公司在未来几十年销售额和利润不增长了，也不会亏损，既然不亏损，那就一直有分红。我就是这样想的。再等二十年，我六十三岁了，我就用这笔分红加上退休金过养老的日子，应该会让我的老年生活过得更加舒坦。
想到哪，就说到哪，啰啰嗦嗦一大堆，还请不要见笑。
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
