核心标的公司口径&渠道口径反馈：
1、劲仔食品：春节整体经营状况都挺正常，根据公司目标在推进。参考渠道反馈，#24年开年至今出货额已超去年Q1销售额、增速乐观。2023Q4业绩也是超预期的。
2、洽洽食品：春节期间动销良好。参考渠道反馈，Q1增速预计环比23Q4提速。
隆盛科技交流要点240219
天然气重卡需求大增，叠加铁芯业务新车型导入快速放量，积极关注公司Q1超预期机会
1、公司2024年Q1延续快速增长势头，24年1月营收2亿，同比超100%。预计Q1在去年高基数下+60%（环比Q4净利润中值20%），春节期间部分业务部门只放4天假，确保交付
2、天然气板块：受益于天然气价格低位和重卡置换高峰，24年天然气重卡需求乐观。公司新增产线已投产。天然气重卡EGR阀今年0到1放量，全年预计5万套出货。
3、马达铁芯板块：24年全年增量30-50%，大客户中特斯拉和联电需求量稳中有升，增量来自于问界、吉利、比亚迪和长安等爆款车型快速上量 公司前期由于受到小盘股流动性问题影响大幅下跌，按股权激励目标24年2.25亿，增速45%，对应仅15X估值，是公司上市以来最低。公司交流口径乐观，大概率超额完成。预计公司24年2.6亿（超激励目标15.5%），增速60%，估值13x。
1、业绩为王 ：
①单Q4来看，净利润超8.5亿，在激励费用、资产减值等影响下依然环增超25% 。
②且公司预计Q1、Q2继续高速环比增长！当下有哪个行业会有如此表现,光模块公司里面又有哪个公司基本面如此扎实。
2、海外变化
①海外大客户资本开支持续乐观
②AI在海外如火如荼
③泰国工厂完全可以实现100%供应，不用担心关税问题,历史即使有关税也是客户承担的,且客户找不到新的供应商，这也是稀缺。
3、技术驱动
①1.6T放量前置
②一个有持续技术变革的行业
③往后竞争格局会越一来越集中
④目前真正可以量产的没第二家，还按周期股给估值？
4、历史复盘
①无论是恩捷、还是当年的阳光电源，都是大涨后横盘再往上翻好几倍的
②22年4月的反弹先锋锂矿，也是有着业绩预期
③如果指数企稳，那反弹最好的一定是旭创（24/25年超50、70亿，17.2倍)
1、春节期间ICE美棉价格上涨近6%，创过去一年新高，公司毛利率和棉花价格正相关，公司色纺纱销售多采用成本加成的定价方式，在棉花价格上涨的过程中，产品定价基础可能高于成本价格（公司棉花库存周转为6到8个月），除了定价加成的利润，公司还享有定价基础高于原材料成本价格部分的额外收益。
2、公司是全球色纺纱行业龙头。公司主营色纺纱，配套生产部分坯纱。2022年国内色纺纱企业营收排名榜中，公司位列首位。
3、公司2024Q1业绩有望拐点向上，2024H2增速有望快于2024H1。
(1)下游主要海外品牌客户库存去化顺利，带动需求改善。
(2)预计2024Q1开始，看好公司毛利率环比逐季提升，主要受益于高毛利率的色纺纱销售占比有望提升，此外色纺纱产品毛利率有望回升。
(3)2023年基数前高后低，预计2024H2业绩增速有望较2024H1加快。
4、看好公司长期业绩增长。
(1)公司第一大客户为申洲国际，公司第一大客户占比不断提升。
(2)公司产能持续扩张，39万锭项目第一个8万锭生产车间已于2022年8月投产，目前越南百隆总产能约118万锭。百隆越南盈利质量优秀。
(3)公司持续开发功能性差异化产品，提高产品力与附加值。
5、公司分红比率高，近三年分红率达53.72%。根据我们对于公司2024年归母净利润预测，参考近三年分红率，公司股息率5%+。
6、我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.69亿元、6.82亿元、9.91亿元，同比变动-70%、45.2%、45.4%，每股收益分别为0.31元、0.45元、0.66元，参考可比公司估值，给予公司2024年15倍PE，对应合理价值6.82元/股，现价4.94元，空间38%。
艾比森：23/24/25年订单50+/80/100亿元，23/24/25年收入40+/55-65/70-80亿元，LED显示屏出海新军，现金流/周转率/ROE行业领先，2024年净利润4.5-5.5亿元，目前60亿元市值约12x，复合增速40%。
【超预期系列】回顾：
超预期｜这几只前瞻不错（20240115）
超预期｜今天特别亮眼的较少（20240117）
超预期｜这两天发布的有点多（20240119）
超预期｜昨晚超预期较亮眼（20240123）
超预期｜这几家估值低、增速高（20240128）
超预期｜今晚超预期幅度较大（20240129）
超预期｜优质超预期反弹股筛选（20240218）