过去20多年，有两次大的白酒周期。一次是1998年-2004年；另一次是2012-2014年。这两次白酒周期，泸州老窖均被重创。1998-2004年那次，茅台一直维持了双位数的增长；而泸州老窖2004年利润只有1998年的24%。2012-2014年那次，茅台依旧是正增长，而老窖2014年的利润只有2012年利润的22%。利...