转向系统是由供应商设计的一个复杂的核心汽车零部件。涉及到安全及操控体验。有比较高的技术和（获得整车厂）认证的壁垒，格局稳定，新进成功者了了。耐世特是全球第三大转向系统供应商，产品线齐全，ADAS/AD技术有储备，未来市场份额缩小的概率不大。通过观察其过去若干年的运营表现，20多亿美金左右的估值或许是较为理性的。未来主要的风险点是北美新车销量的下滑以及TESLA皮卡的崛起。而增长的机会在中国市场份额的扩大和ADAS/AD。最后，汽车行业是比较苦的，估值修复的时间或许很长。