但好基友您价值投资永辉都赚翻了。#投机和投资的区别#
,但好歹也是马云爸爸概念股了。当时的思考回路现留档如下:
1,有底:PS极低,0.11,利润连年为负亏成狗,运营差到极致。上海知名实力国企,死不了,退不了市,且一堆现金;
2,行业:网点集中长三角区域,16年一线线下已显著复苏迹象;观察到消费品价格上涨,地租价格却未有上涨迹象,对渠道是利好
3,估值:
完全对标便利店的A股公司没有;所以看了一圈一级估值,当时一级市场已经开始重估线下零售,友宝估值已高达70亿(不知道是否完成融资);minik,在唱吧入股之后那一轮有知名机构出价到10亿,我也去出价了,当然我给的价格是被微笑着请出赌局的 ;这些都是不错的公司,最搞的是一级市场还有一家传统便利店按高达2PS融到资的 。
毛估估,折算营业额的一二级估值差为5-10倍。上两次我发现一二级市场如此大差价,是3块的宜人贷,和20亿刀的微博。
(yrd、wb和980公司基本面完全不同,此处并非股价涨幅暗示)
4,事件驱动:
易果拿走股权的价格显著高于我们买入价格,易果是一家创业公司,且可预见一定亏损,拿投资人的钱接另外一个巨亏企业的股权,明显是有人兜底。
而众所周知的一件事情是,阿里和易果明明暗暗的关系。且17年阿里大规模与线下企业发生关系,如收购百货银泰、三江等。当时还让小可爱助理整理了一份阿里巴巴线下布局报告,此处感谢名利场里努力加班的小助理。
5, 基友还分析出它的国资改革可能性,人事变动情况等,不一一列明。但基本面改善漫长且不可测。
也有缺点:
1,不是xx通,没人炒;
2,公司基本面改善与否不确定,但有一点是好的,线下便利店生意很重很慢很难(连友宝都很重),小创业公司难以进入快速增加供给,再差也差不到哪儿去了;
3,事件驱动的可能性及时间不确定。
至此,起码我来说,路线图已清晰。即使修复一倍,估值依然无法算高,完全构成下有保底上不封顶的投机概率。故买入并持有至今。
以上分析,我认为是客观,但随性的。按此买入,盈亏自负。
$永辉超市(SH601933)$ $百联股份(SH600827)$ $联华超市(00980)$
【百联集团:阿里巴巴入股联华超市】百联集团26日晚间公告,公司控股子公司联华超市股份有限公司股东上海易果电子商务有限公司与百联集团签署了《股份转让合同》,上海易果电子商务有限公司将转让其持有的联华超市22,392,000股内资... 网页链接
友宝全国1万台机子,上机费50元/台/月,我真没数过,最多一台40个道次吧。每年24000元道次费,返点再多不能多过上机费啊。
一台一年5万收入顶天了,毛利率算50%离谱吧。这估值折合70万一台要28年收回成本。。。