经过一波持续上行后，A股开始转入高位横向缩量震荡。港股也是相似节奏，目标直指回补5月3日的跳空缺口。
地产政策松绑带来的做多情绪已经充分释放，周三地产板块指数跌幅2.9%位居全市场倒数第二位，龙头股南国置业一字跌停。
南国置业一字跌停宣告地产股行情结束 来源：通达信
前期分析推演过，地产板块很难走出行业逻辑推动的行情，像南国置业这种冷门股是无法带动整个板块的。既然地产板块大行情预期落空，产业链相关的家电、白酒等消费板块，也就无法打开空间。
由于政策利好级别最大、最为聚焦的地产板块走弱，市场缺乏上涨动力，资金又躲进了红利资产避险，煤炭板块大涨2.97%位居全市场涨幅第二位。但从技术图形上看，大概率还是箱体震荡，尚未形成明确的上涨趋势。
海外市场方面，美国近期发布的非农数据不及预期，美联储态度又从鹰派转鸽派，美元降息预期有所增强。围绕降息预期差，市场不停地进行交易和修正，前期持续下跌的美股，近两个交易日又开始回升。但相比之下，A股和港股的性价比优势越来越明显。
美股头上始终萦绕着债务压力、通胀压力和衰退压力三座大山，A股和港股却有着基本面见底、政策面见底、资金面见底的三重支撑。而且对比日经225指数和恒生指数，可以明显看到二者负相关，日元贬值和日本股市调整意味着海外资本对日本资产总收割，跑出来的热钱无疑流向了还在洼地中的港股。对于中国资产的再配置，或许是未来一个阶段海外资金的重头戏。