在上证综指八连阳重返3000点后，本周后半周抛压开始涌现。周三两市放量大跌，上证综指跌幅1.91%，深圳成指跌幅2.4%，两市成交合计1.36万亿元。中小盘和微盘风格指数跌幅更大，创业板指数跌幅2.51%、科创板跌幅3.18%，国证2000指数跌幅5.51%，有200多只微盘股跌幅达到或超过10%。
这样的盘面说明，持续反弹模式结束，市场将进入震荡调整，是走二次探底还是横盘整理，还需要观察。但这种调整是有意义的，调整的方式和力度有助于我们对市场大趋势做出正确判断。
熊市中的每一次反弹，都是卖出机会；牛市中的每一次调整，都是买入机会。这波调整中，如果领涨板块新质生产力能保持强势，市场就有机会重返强势；如果新质生产力破位下行，抄底的资金又被埋，那市场就要重回弱势。
新质生产力是本轮见底反弹以来领涨核心，行情由Sora事件驱动引发，逐步由AI向机器人等分支扩散。新质生产力是高层提出的新说法，符合A股炒新不炒旧的习惯，而且行业覆盖面广，资金介入比较深，特别值得重视的一个现象是，一些短期打出赚钱效应的冷门股中出现了公募基金的身影。
根据东方财富Choice数据，在2月6日-27日2635点至3000点的大反弹中，净值增长率TOP20的基金涨幅全部超过了36%，大多为知名度不高的中小型基金公司产品。虽然名气不大，但选股真是有一套。如排名第一的鹏华碳中和基金，2023年四季报显示，其并没有重仓光伏和锂电池，而是买了一堆机器人概念股，包括绿的谐波、五洲新春、柯力传感、浙海德曼、中大力德，这些票并不是机构重仓的传统品种，但股价在这波反弹中表现十分突出。
不买光伏和锂电池，就躲开了上方的套牢盘抛压；选机器人，就买到了低碳环保大行业中挖掘不充分的品种，行业大逻辑通畅，市场响应度高，而且机构筹码不集中，涨起来压力小。在主流赛道上挖掘冷门品种，这就是机构选股的新思路。
这样的思路，能不能经受住眼前这波调整的考验？我们继续观察，边走边看。