以前就翻译过来了，因为某些原因，没发出来，现在整理资料，整理了一下，发出来吧，希望对大家有点用处。
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调查问卷分发给全球150家央行。调查在2020年2月20日至4月17日进行，共有51份符合条件的回复，较2019年的39份回复和2018年的22份回复有明显改善，回收率为33%。
预计今年购买黄金的央行数量将大幅增加。根据2020年央行黄金储备(CBGR)调查，20%的央行打算在未来12个月内增加黄金储备，而在2019年调查中只有8%的受访者这样做。近年来，央行的购买量已达到创纪录水平，仅在2019年就增加了约650吨，因此这一增幅尤其引人注目。
调查的几个关键发现或许可以解释央行购买黄金计划的大幅增长：88%的受访者表示，负利率是他们外汇储备管理决策的一个相关因素。由于新冠疫情造成的负面影响，继续实施扩张性货币政策，可能会在可预见的未来将利率维持在接近零的水平。
此外，79%的受访者认为黄金在危机时期的表现是持有黄金的重要原因，高于2019年的59%;74%的受访者认为黄金不存在违约风险是持有黄金的重要原因，高于2019年的59%。这些变化可能表明，在当前的金融和经济不确定性中，人们对黄金的作用进行了重新评估，同时也反映了人们对财政可持续性的长期担忧，因为政府正采取刺激措施来缓冲全球经济。
近年来，央行黄金买家的数量和多样性也有所增加。2010年，只有8家央行是黄金的净买家。到2019年，这一数字几乎增加了两倍，达到22家，占全球所有央行的12%。2020年CBGR的调查表明，这一趋势将继续下去。
国际储备
全球性新冠疫情肯定影响了各国央行的国际储备总额。为了维持货币稳定和金融体系的流动性，各国央行的国际储备很可能在最近几个月得到了很好的利用。2019年，69%的受访者表示，他们的总储备高于五年前。今年，这一比例下降到了53%。
在影响外汇储备管理决策的诸多因素中，“负利率”高居榜首，88%的受访者表示负利率会影响他们的投资选择。47%的受访者提到了“环境、社会和治理问题”，而40%的受访者认为“全球经济实力的转变”也是一个关键因素。
对其他因素的回应表明，发达经济体的央行与它们之间存在一些分歧，新兴市场和发展中经济体（EMDE）对应，30%的EMDE央行考虑“技术创新”相对于9%的发达经济体央行来说是有意义的。18%的发达经济体央行认为“人口结构变化”与此相关，而只有3%的发达经济体央行这样认为。
受访者还预测国际货币体系将发生长期结构性变化，延续去年调查显示的趋势。受访者预计，未来5年，黄金和人民币在国际储备中的作用将越来越大。2019年第三季度，美元占总储备的54%，欧元占17%，黄金占13%，人民币占2%。
超过三分之二的受访者认为，未来五年黄金在国际储备中所占的比例将会增加。57%的受访者说黄金将占总储备的14-20%，12%的受访者说黄金将占总储备的20-25%。
超过五分之四的受访者认为，人民币在国际储备中所占的份额将会增长，不过大多数受访者(61%)认为，人民币在储备中所占的比例将会从目前的2%小幅增长至3%至5%。对美元的看法则更为复杂，43%的人认为美元在国际储备中所占的比例将会增长，33%的人认为美元将保持基本不变，以及22%的人说会下降。
动机和意图
超过80%的受访央行将黄金作为其国际储备总额的一部分，这一比例与去年的调查结果持平。不过，持有黄金的理由发生了重大变化。
“历史地位”和“长期价值储存”仍然是持有黄金的两个主要原因，分别有83%和79%的受访者认为“高度相关”或“有些相关”。但是，“危机时期的表现”已经从第五位上升到第三位，79%的受访者认为这非常相关或有一定相关性，而2019年的这一比例为59%。
自去年以来，其他几个因素明显变得更加相关。2019年，59%的受访者考虑过“没有违约风险”是相关的。今年，这一比例上升到了74%。去年，50%的受访者认为“有效分散投资组合”相关;今年有64%的人这样做。去年，41%的人认为“高流动性资产”是有意义的，而现在这个比例是57%。综上所述，这些变化表明央行对黄金的态度发生了明显变化。
自去年以来，发达经济体和东欧国家央行在某些问题上的分歧一直没有改变。尽管两类人都认为黄金的历史地位高度相关，但EMDE国家的央行认为，与发达国家的央行相比，投资相关因素的相关性要大得多。长期价值储存、危机时期的表现、无违约风险、有效分散投资组合、缺乏政治风险、作为有价值的抵押品，这些都被EMDE银行认为比发达经济体银行的相关性高20-30%。
75%的受访者说，未来12个月全球央行的黄金持有量将增加。与2019年的54%相比，这标志着一个值得注意的增长。在这个问题上，发达国家的银行和EMDE国家的银行也有明显的区别，64%的发达国家银行认为全球经济增长，而EMDE国家的银行只有78%。
更重要的是，20%的受访者表示，他们将在未来12个月增加黄金储备，高于2019年的8%。过去10年，EMDE国家一直是央行购买黄金的主要动力。其中23%的EMDE国家预计未来12个月将增加黄金持有量，是2019年11%回应率的两倍多。这些结果表明，在经历了10年的黄金净购买以及2018年和2019年黄金购买创下纪录高点之后，各国央行对黄金的兴趣仍在继续。
黄金储备的管理
近五分之四的央行将黄金与其他储备资产分开管理，而2019年这一比例为91%。将黄金作为投资或流动性部分进行管理的比例分别从2019年的6%和0%升至14%和5%。
约60%的受访者通过全球场外交易市场购买黄金，超过四分之一的受访者购买国内生产的黄金，这一比例在东欧各国央行中升至31%。良好的交割金条仍是各国央行的支柱，75%的央行以这种形式购买黄金。“公斤棒”和“多尔”就没那么受欢迎了，分别有6%和3%的受访者雇佣它们。此外，26%的受访者考虑过增持不符合良好交付标准的黄金。
与之前的调查相比，对金库的选择略有变化。英国央行仍然是最受欢迎的地点，43%的受访者在那里跳高。这比2019年的56%有所下降。与此同时，国内存储量的受访者比例从去年的28%上升到现在的33%。在保管安排上出现了一些小但值得注意的变化:5%的受访者增加了国内黄金存储量，而在2019年这一比例为0%。此外，7%的受访者打算在未来12个月内增加国内存储，而2019年这一比例为0%。
积极管理黄金储备的受访者比例为36%，与2019年的34%基本持平。黄金掉期和存款是两种最常用的黄金管理方法，分别有60%和47%的受访者采用了这两种方法。然而，金矿的使用量从2019年的85%下降到现在的47%。
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