仍在持续的疫情大流行已经促使全球各国采取了前所未有的财政政策进行应对，财政政策的规模已经接近11万亿美元。但由于确诊病例和死亡人数仍在快速上升，各国政策制定者必须将公共卫生防疫作为首要任务，同时保留支持性和灵活的财政政策，并为经济转型变革做好准备。与此同时，政策制定者还应解决已经暴露出来的不断加剧的贫困，不平等问题和结构性弱点，以便为未来冲击做好准备。
面对全球性经济急剧减速，有必要采取大规模财政应对措施，以提高公共卫生能力、弥补家庭收入损失，并防止大规模破产。但这样的措施也导致全球公共债务达到历史最高水平，占全球GDP的比例已超过100%，超过二战后的峰值。
根据应对疫情大流行的国家财政措施的监视数据库（覆盖50多个国家的代表样本），迄今为止，全球财政支持总额被两种项目平分，一种是对收入和支出有直接影响的线上项目（above-the-line，ATL，如推迟征税和现金转移），另一种是线下项目（below-the-line，BTL，包括公共部门贷款、注资和政府担保）。
经济重启的财政支持政策
目前全球经济还没有脱离险境，必要的财政措施并没有结束。尽管许多国家暂时退出了封闭措施，但这次全球性的公共卫生危机仍未找到解决方案，经济复苏仍存在巨大的不确定性。
当务之急仍然是做好公共卫生。减轻健康风险的政策大大有助于恢复信心，从而有助于经济复苏和民众就业，并减轻公共财政的压力。
与一般的封闭措施相比，早期和有针对性的封闭程序的经济成本和财政成本将非常有限。关于公共卫生及其产生的社会经济结果有关的的准确、及时和全面的数据，是至关重要的。这有助于监测疫情和快速应对，并增强控制未来疫情的信心。
其次，财政政策必须保持支持性和灵活性，直到能够安全、持久地摆脱危机。尽管在不利的情况下，公共债务可能会进一步上升，但提前实施财政紧缩会加大经济衰退的风险，未来的财政成本也会更高。决策者应制定可灵活调整的应急计划，用以管理周期性疫情带来的卫生、经济和财政风险。为防止在提供有针对性的支持方面出现滞后，可能需要升级自动稳定机制。
最后，这次疫情造成的危机将是颠覆性的。许多被危机摧毁的工作岗位和企业可能不会再出现。有必要把永久缩减的行业的资源（如航空旅行）转移到将会扩张的行业（如数字服务）。支持员工进行再培训或跨转行，而不是继续维持员工现有的工作。有必要将缺乏流动性但有偿付能力的公司与资不抵债的公司区分开来。政府可能会采取进一步的措施，比如使用可转换债券，向对国家有战略意义和系统重要性公司注资，甚至可以将这些公司暂时国有化。许多国家还需要迅速采取果断行动，改进法律机制，解决债务问题，防止长期经济创伤。
维持可持续的债务水平
持续性财政支持的必要性是显而易见的，但问题是，各国如何在债务变得不可持续的情况下为本国融资。相对于2020年1月的《世界经济展望》（WEO，World Economic Outlook）中的预测，在2020年，发达经济体的财政赤字预计将超出5倍，新兴市场经济体的财政赤字预计将超出两倍多，这导致公共债务出现前所未有的激增，分别占发达经济体和新兴经济体的GDP的26%和7%。
许多政府将受益于处于历史低位的融资成本，预计这种状况将持续很长一段时间，因为本次危机增加了预防性储蓄，抑制了投资需求。此外，预计各经济体的经济将在一段时间内处于低水平运行，因此通胀压力将保持弱势，央行加息的必要性也不高。受低利率和经济强劲反弹预期的刺激，公共债务将在2021年企稳，但这些国家中不包括美国和中国。
然而，各国政府还是要谨慎行事。各国的债务水平和融资能力存在很大差异，预测也存在很大的不确定性。尤其是对新兴经济体和前沿市场（是指经济落后于工业化国家但却显示出未来发展潜力的不发达新兴市场。）而言，融资成本可能会迅速上升，3月份的情况就是如此。对于那些债台高筑、增长缓慢的国家来说，确保恢复可持续的财政平衡也是关键。各国政府将需要推行一项改善收入状况的中期财政计划，包括尽量减少避税、在某些情况下提高税收累进率、碳定价和提高支出效率。透明地传达任何计划，将有助于遏制转型期间主权债务市场的潜在波动。此外，国际机构必须确保，获得国际流动性的渠道不会被自我实现的市场恐慌扰乱。
国际社会还必须确保低收入发展中国家能够获得优惠融资，在某些情况下，还能获得资助。72个国家已经得到了国际货币基金组织的紧急援助，但还需要更多的双边和多边支持。贫穷国家可能需要继续减免债务。
后疫情时代的财政政策
一旦新冠肺炎的有效疫苗和疗法得到广泛应用，我们将进入后疫情时代，才能彻底解除封闭措施。只有全球各国团结一致，使发达国家和发展中国家的所有人都能获得治疗和疫苗，这才有可能实现。在这个阶段，各国政府应将财政政策转向有弹性、可持续和包容性的增长。
各国政策制定者应解决不断加剧的贫困和不平等问题，以及危机暴露出的结构性弱点，以便更好地为未来冲击做好准备。这包括投资于更强大的公共卫生系统、资源更充足的社会保障体系和数字化建设。有关部门应积极支持气候友好型投资，以促进更环保、创造更多就业机会和创新驱动的增长。还必须通过旨在普及医疗和教育的支出以及累进税制来解决不平等问题。
我们不可能满怀信心地预测后疫情时代的世界会是什么样子。可以肯定的是，变革将是深刻的。无论未来是什么样子，都需要灵活的财政政策，促进结构性改革，解决不平等问题，支持向更环保未来的过渡。
英文资料来源：IMF
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