编者注：本文属于《交易思维》一书、2023年四次线下交流会（4.16杭州，10.22长沙，11.12杭州，11.26北京）、2024年1月14日成都交流会资料整理。文中引用的“我”是指作者职业股民60。这里是编者个人的整理，与作者职业股民60无关。小标题是为了便于理解、分类而加的。所提及的股票也只做案例，不做推荐，不要抄作业，自负风险。
这里所说的“交易思维”是指职业股民60做著《交易思维》一书所描绘主要内容，包括“操盘手的那些年”以及修订版“价值投资背后的战役”两个版本。
有朋友问，这是怎样的一本书？去年3月，我把书概况成：“一本披着投机外衣的实战型价值投资书”。并且梳理了书的结构：
具体的内容当然需要去研读书的本身。
说到交易思维，可以从另外的角度去理解（相当于侧面投影），即进行拆分，逻辑DNA三大特性包括下面的6个思维：
1、 现金思维
一级市场是股权思维，好卖不好买；二级市场是现金思维，好买不好卖。
具体内容可参阅雪球2023年12月2日的文章《一级市场 vs 二级市场，别搞反了》。
1、 地图思维
地图思维是整体，是宏观流动性溢价的分布情况。产业思维也可以归到这里。
在你看了很多家上市公司之后，你会在脑海里形成一个流动性溢价分布的情况。你会发现有些地方流动性溢价高，有些地方流动性溢价低。有些公司很贵，有些公司很便宜。有些公司处于上游，有些公司处于下游。有些公司和其他公司是合作关系，有些公司和其他公司是竞争关系。就像地图一样。
当你覆盖的公司足够多时，比如两千家公司，你自然而然就会形成公司脉络。哪些公司之间有关联，哪些公司所在地相同，哪些公司是同行业的，哪些公司之间有矛盾等等，你都会知道。这张大网就是整个地图的地基。
有了地图，再去观察市场层面，发现市场的阿尔法冒出来了，证券动了机会就来了。说透了其实很简单，关键是你有没有往这个方向去想。
玩过星际争霸，帝国时代等游戏的人都会知道，游戏中你要派小兵出去探路。地图思维就是探路的过程。你玩游戏的时候大概要知道玩的地图是什么样子，有几个玩家。这就是看地图的过程。
医药和保险的跷跷板关系就是地图思维的案例。三门定律也属于地图思维的应用。
通过地图思维，我发现证券板块有行情，然后买了南京证券，发现没有摸对。我马上调仓，换了国联证券，然后国联证券连涨三天。买的当天我就发现国联证券比南京证券多张一个点，立马换过来。就是在流动性溢价产生的时候，明显国联证券获得更多溢价。作为小股东，摸错的时候不要觉得市场没眼光，你觉得好不重要，重要的是市场觉得好。
这个时候就利用期权思维，换过去付出一个点的溢价。如果换完以后发现国联证券跌的比南京证券多或者这一个点的溢价回来了，说明我换错了。
那么市场靠前的除了国联证券还有谁，就是说除了考虑国联证券比南京证券强，还要考虑它在整个证券版块的排名。比南京证券强的有好几个，这个时候就要挑选哪几个比南京证券强，流动性溢价更高。国联证券前面还有首创证券，都是市值比较小，结构相似。
2、 财务思维
财务思维是局部和微观上，公司估值与流动性溢价充盈部分。
不懂财务思维不可能把握好地图思维。因为公司层面不了解的话，犹如不知道手中积木的形态，无法搭建美妙的宫殿。同理，你不懂财务思维的话地图思维再厉害，也赚不到钱。因为财务思维是地图思维的基础，你眼里只有局部没有整体很难盈利。
当你有了地图思维，就有了全局观。如何落实到局部，落实到点上呢？财务思维来帮忙，所以我反复强调财务思维的重要性，意义就在于此。
有些做价值投资的人，财务水平实在不敢恭维。每天给大家洗脑，讲如何做人，如何真善美毫无意义。要讲就讲一些真正有用的东西，可以落地的东西。有些人说做投资就是看PE和PB，如果真的这么简单，为什么那么多人亏钱呢？
我从来不跟大家讲股票的目标价格，从来不讲，因为市场是动态变化的，不能那么死板。
我要强调一点，做投资一定要有财务思维。并不是你的财务水平很高就具备了财务思维，并不是说一家公司财务很好就一定有投资价值。完全不是这样的。
没有绝对的好坏之分，更多的是灰色的中间地带。财务报表也是灰色的，并不是非好即坏，非黑即白。就像音乐的好坏是依靠评判人的审美来决定，音乐比赛也不是完全按好坏来评分。财务很大程度上也取决于会计师的审美，取决于董事长、财务总监等人的审美。你要做的是体会到一份报表呈现出来的审美状态，如果你体会不到，那么你的财务水平还有很大的提升空间。
好的上市公司都很相似，一般的上市公司各有各的问题。我可以负责任的告诉大家，在A股高质量的好公司很少，不到5%。好公司很少，还想要个好价格，就更少了。你大概率会碰到不太好的公司，这些公司各有各的坏。
我在B站上有几十期上市公司财报分析，大家看了会发现，这些公司各有各的问题。在这种前提下你就要明白，财务分析没有好坏之分，并不是非黑即白，非左即右，而是五颜六色的。是多维曲线的状态，是一个立体结构。
当你只是认为公司非好即坏的时候，这是一维平面的思维。当你认为公司在某一方面好一些，突出一些，某个地方差一点的时候就是二维平面的思维。我现在告诉你，这是五颜六色的，是立体的结构时这就是三维空间的思维。
这才叫财务思维，财务思维是3D立体的！
那些一定要找好公司的投资者，可能想的过于简单。如果这一点没有搞懂就来投资A股，风险还是很大的。对于非专业投资者来说，有些你认为的好公司不一定是你想的那样。现在很多中式巴菲特价值投资追随者，财务功底很弱，财务思维也没有建立，基本功很薄弱。上次和同行一起交流，我们分析了恒逸石化这家公司，后来发现这家公司的真实状况并非如董事长说的那样，还好同行没有买，不然也掉坑里了。
中式巴菲特投资者往往会宣讲公司的优点，然而每个人对好的定义不一样。我们只需要知道哪些不好就行了，财务思维就是要让你知道哪些是不好，哪些不好可以转变为好，哪些不好可以呈现出好。
好的财务思维可以让你有一半的胜率，与此同时如果您能很好地观察市场，那么你又有了一半的胜率。但是两者相加只有八成胜算，也就是说还要面临很多的不确定性。通过今天的交流，大家可以把你们关注的那些高谈阔论的经济学家或者媒体从业者取消关注，同时关注一下我，我很少谈那些东西，我谈的都是紧扣交易。
而财务思维是广泛信息性的基石，广泛信息性不只是公司话题，不只是公司人脉，不只是所有资源集合。广泛信息性决定公司熵大小，处于熵增还是熵减状态。
为什么我强调财务思维是最基础的东西，因为只有掌握了财务思维你才会明白广泛信息性的出发点在哪里。为什么中巴一定会失败，因为他们不具备财务思维。因为在中国，价值实现的方式有很多种，我们是处于价值多元化的时代，衡量成功的标准有很多。
3、 期货思维
期权思维、空头思维也都归到期货思维这里。
期货思维对应的就是现货思维，也就是你买的股票对应的就是当前的现货。
这里你要明白一点，很多股民觉得浮亏不是亏。比如48块买的中石油，他觉得他有生之年只要不卖就有机会回来。各位，15年过去了，他还没有解套。你的人生有几个15年？我有认识的股民，48块钱买了中石油，十几年后人走了。在生命结束的时候，他仍然没有等到股价解套的那一天。
所以记住，浮亏也是亏。
你要是做期货，保证金每时每刻都在变动。不要觉得只要等到一个牛市，股票就会涨回去。过去，审核制的情况下，股票少，一场牛市来了有可能涨回去。但是注册制后，股票越来越多，不可能所有公司都涨，反而会有大量的公司下跌。也就是说，我们的A股会越来越港股化，这个进程在加速。
所以，当你有浮亏的时候你一定要反思自己，这个公司还有没有可能回头，公司在这个大浪潮中处于什么角色？如果公司高速发展的时间已经过去，那么就会增速下行然后到稳定期再慢慢开始衰退。增速下行到稳定期就是告诉你，公司的好日子一去不复返了。这种公司想维持增速可能吗？它会迎来戴维斯双杀，也就是我常说的逻辑DNA的衰退过程。这个时候你想要解套，非常难。有的投资者熬到破产都没有解套。
期货思维告诉你的第二点是，我们买现货的时候一定要注重期货价格。股指期货和现货有很复杂的关系，现在的期货对现货的影响力已经达到25%-33%。如果想要影响现货，那我在期货上买入然后在现货上做文章也是可以的。哪怕我现货不赚钱，期货也可以赚钱。
有些同行不关注期货，只关注公司今年能增长多少。能增长10%，就觉得股价也会上涨10%。如果有5个点股息就一直拿着。但是市场先生是疯狂的。
有些顶流投资者时常换股，为什么？因为公司刚开始看着很好，过段时间就不够好了。这种变化其实是很大的，有时候时间长一点要半年，时间短的时候一两个月就有变化。你们要是做过公司高管就知道，有些项目刚开始推进的时候很顺利，一两个月以后就推不动了。你也不知道是什么原因，而且这种现象还不少见。所以你如果不关注期货，你的视野会非常狭隘。
其实在期货上，极少数人的参与意见会极大的影响市场。就像现在的财富分配一样，2.2%的人拥有80%的存款。
这里强调的就是，你要尽量去关注期货市场的动态，对于了解股票市场有很大的帮助。期货的升贴水，成交量的变化，席位的变化，对于了解上证指数，沪深300，上证50，中证1000等指数帮助非常大。
所以你一定要有期货思维！
期货思维和现货思维一对比，你就知道你是一个生意人，你来市场是进货的。你进了货，要卖给谁？买期货的那些人是想要一个未来长期的价格，而你是付了现金的价格。就像期房和现房价格会不一样，期房价格上涨现房也会涨，会有些变化。当然金融市场的变化会更加剧烈，波动更大。但是长期看，这个趋势一定是非常明显的。
期货会告诉你这个市场还有多少资金，会告诉你现在有多少卖家愿意去进货然后去卖，或者告诉你卖家现在手上有很多货卖不掉！
由于很多人没有做过期货，所以我再强调一下期货思维的重要性。就是当你买入股票获得了一定利润的时候，按照《交易思维》里写的二分之一交易法则来看，如果这支股票占你的仓位比重很大，当股票涨了一倍以后你会发现你的净值曲线就随着这个股票波动了。这个时候无论这只股票会涨的多好，你都要卖一些，哪怕它会涨到20倍，你也要卖。也就是说当单只股票影响过大的时候，哪怕是正向影响也要卖一些。
期货是有杠杆的，其实现货也有杠杆。
比如我准备一成仓位买一只股票，结果买了两成仓位，这就加了一倍杠杆。有人说我不愿意额外放杠杆，因为额外杠杆有利息期货没有利息。但是其实期货一放出去就是五倍甚至七倍杠杆，比如沪深300股指期货，至少七倍杠杆。（整理者注：沪深300股指期货现有保证金比例大约是12%，一手合约市值大约是100万。也就是用15万就可以建仓100万市值的合约，杠杆8倍左右。期货中不同品种，保证金率不同，杠杆倍数也不同。）
满仓实际上也是放杠杆。按照二分之一法则，开始买入四分之一仓位，结果你一下就满仓了，是不是放了四倍杠杆。也许你觉得都是自己的钱，没有利息，不是融资来的钱所以没关系。但是当你满仓时，相当于给自己增加了四倍的强度，四倍的压力。如果你没有经历过高强度的训练，你的动作这个时候是会变形的。
举个例子，你打篮球，如果给你加了四倍的强度，你投篮的命中率就会下降。或者说，一个比你强四倍的人站在你面前防守你，你的投篮命中率还能有多少？平时投篮也就连续投进一两个，面对防守，面对巨大强度和压力，你还能连续投篮命中吗？
所以不要以为满仓满融才叫杠杆，这种想法是错误的！
有些做现货的人不懂期货思维，买了一家公司就拿着不动。其实巴菲特也不是这么做的，他虽然买一家公司后持有的时间很长，但是仓位是一直在变动的，并不是完全不交易的。期货思维告诉你，你买入一家公司后长期持有过程中，多多少少是会有交易的，要根据情况去调整的。
所以一定要有期货思维，期货思维告诉你合约在某一个节点是需要交割的。
如果你买现货，觉得现货没有交割日可以无限期拿着，这种思维也很可怕。因为还有一个时间成本的问题，你能付出多少时间成本？你说你可以拿十年，对不起，你能坚持几个十年？当你坚信你可以拿下一个十年的时候，很可能三五年你就扛不住了。谁也不知道明天和意外哪一个先来，对不对。
中式巴菲特投资群体已经覆盖了技术分析派的人群，但是中巴没有期货思维，时常是做一个死多头，这也是很危险的。当金融市场只有一个主力群体的时候，是很危险的。而且最近5年，价投已经成为最容易被撕咬，最容易亏损的群体。这一趋势还在继续。
最近几年的腾讯和茅台，就埋葬了很多中巴。腾讯是顶流投资者制造对手盘收割价投的经典案例，技术派的投资人是不会去买腾讯的。只有中巴才会去买腾讯，而且越亏越多，越跌越买。如果你投资A股，你必须要研究茅台。如果你投资港股，你必须要研究腾讯。这两家公司看不懂，就直接买ETF。
做A股一定要有期货思维，因为大部分投资者不具备期货思维而你具备，那么你就有了很大的优势。别人没有而你有，你就是独特的。别人只会做多而你会做空，你的获利就会更多。
A股天生就是崴脚，没有空头思维，大家天生就以为股票只能做多。这是市场环境造成的，因为你们没有置身于一个拥有丰富金融衍生品的市场。如果你在美国或者香港做投资你就会知道，做股票只是一个现货买多而已。所以如果你没有期货思维，空头思维，你只会死扣财务指标，那结局必然是被淘汰。
所以追求单一的技术指标和财务指标，本质都是静态的观察。一个是静态的看市场，一个是静态的看公司。均线也好，波浪也好、财务指标等都是滞后的，都是看后视镜开车。如果前方是个悬崖，你就掉下去了。
所以在碰到小概率事件和突发事件的时候，这些人只有被摁住死路一条。原来的技术派至少知道止损和出逃，现在的中巴们这一点都不具备，唯一想到的就是越跌越买。
5、概率思维
短线追求胜率，长线追求赔率，长线要先稳定胜率。价值投资是高赔率，短线投资是高胜率，中线是牺牲赔率换胜率。赔率是股价上升空间，胜率是股价上涨概率更高。满仓满融单押是胜率超过100%加上3-5倍以上赔率的极致交易，概率比彩票中奖还低，是不推荐使用的。
很多专业投资者长期错误认为赔率和胜率是固定的、静态的。其实赔率和胜率是随着逻辑DNA相互变化的。可能越来越差，也可能越来越好。这里运用到熵焓定律。
为什么绝不补仓？越跌越买，高胜率很容易变成低胜率，高赔率也很容易受到低胜率影响而降低赔率，可能会成为低赔率。除非逻辑短期不可证伪正在被越来越多人接受。否则逻辑很容易受影响向下。千万不能铆钉股价一定会涨到多少。
高赔率和高胜率通常不可兼得。95%的兼得等于什么都没有。提高胜率和赔率都需要高强度训练。强度还是第一位。就好像买房永远地段第一位。
赔率和胜率都是赌博吗？其实我是完全不好赌的人。因为进了赌场，所有的胜率赔率都是设计好的，都是固定的。
金融市场不一样，它是波动浮动变化的，所以，按照逻辑DNA和1/2法则进行交易，比赌博赚钱多了。
高赔率就意味着高等待，你可能等不到价值回归的来临就死掉了。活下去才能谈发展，谈滋润的活着。
所有的创业者都是冲着高赔率去的。刚开始也许注册资本只有两百万，但是想马上做大做强干到一个亿，赔率50倍，够高了。但是创业成功的人特别少，不是九死一生，是九十九死一生都不到。
短线长期胜率在1/2左右，已经是非常高的要求了。但是应用三门定律可以提高胜率，选择逻辑DNA上有奇用，胜率能够提高到2/3。这也是我的极限，我做短线交易也只能做到这个胜率水平。
所以我经常会去筛选，去摸。尤其是在逻辑DNA下的板块投资屡试不爽。
1/2高级法则用于多市场和市场内多品种对冲。
比如我知道医药和保险是存在对冲关系的，那么我就两样都买，医药不好的时候就买保险，保险不好的时候就买医药。为什么医药和保险存在对冲关系呢？这是财务思维，时间有限不展开讲。
想要提高赔率，首先要提高胜率，胜率上来了，赔率自然提高。有句话很好笑：我一直赔钱突然有一天我就赚钱。我连续七年不赚钱，我第八年会赚大钱。因为这股票前面七年没有涨，第八年就暴涨。这可能吗？这是中巴们的心灵鸡汤，十个中巴，有几个活下来的？
你的人生有几个七年，你在基金公司七年不赚钱，公司还养你，可能吗？你看着老板，好意思吗？你面对出资人，笑得出来吗？
就算你只管自己的钱，七年不盈利，你家人对你是什么态度？巴菲特买比亚迪，七八年不盈利，他可以拿着你行吗？你有他那么多的资金吗？这里面存在幸存者偏差，如果巴菲特没活那么久呢？如果他没卖出比亚迪之前就出意外了怎么办？
好多基金经理对出资人说，他们是价值投资，今年不行明年行，明年不行后年行，天天洗脑灌心灵鸡汤，行得通吗？投资者的耐心是无限的吗？
对于投资者而言，胜率和赔率，宽度和深度是需要深入思考的。
有的投资者认为只要有深度就好，宽度可以慢慢建立。从我的经验来看，从自然规律来看，从人的生理活动和大脑用脑习惯来看，你只搞深度，你的深度会慢慢消磨掉。
因为所有的护城河和优势都会随着时间的流逝慢慢消失殆尽，任何一家上市公司都不可能长期保持技术优势，如果研发不跟上，一定会被后来者超越。
你只要建立了足够的广度，深度自然而然就形成了。一口深井是不会存活巨龙的，只有汪洋大湖才能养活一条龙。就像一间只有一平米面积，但高度有二十米的房子，你会住的舒服吗？
广度有了，会逐渐向下渗透，深度自然就有了。当你把上市公司之间建立了联系，你一定会向下渗透发现很多逻辑DNA出来。但是如果只有深度没有广度，就容易费力不讨好。
赔率和胜率也是一样，想要玩高赔率的长线投资，首先要维持好自己的胜率。你要先生存再谈发展。有的产品经理三年不开张，开张吃三年的也有，但是他们平时的现金流都很好。这类人的业绩曲线就是一下上去，然后横盘很长时间。买这种产品会很痛苦，因为你也许等不到他上去的那一天。
6、 周期思维
我们做投资需要两条腿，一条腿就是你的财务能力，另一条腿就是你的周期和数学能力。周期是一个基本功，万物皆周期。周期的十二状态就是在美林时钟的基础上，更细化，要求也更高。
我在交易中经常使用到的周期是15.1天，作为散户可能需要更长的反应时间，比如60.1天。如果在60.1天内，你都无法察觉到公司下跌趋势和公司经营变化已经形成，那就是你自己的问题。
也说明你使用的周期时间太短，还需要继续拉长。比60.1天还要长的周期时间就是标准的长线投资了，也意味着你要具备长线投资的一些基本道理。随着你准备的时间拉长，你要花更多的时间去做研究。越是投资长线逻辑，越是需要你有更充分的准备。
对于我而言，我准备一个长线投资逻辑的时间也许只需要两天，而业余投资者可能需要两年。我跟很多同行交流过中特估的逻辑，一开始他们是不太认可的，等他们反应过来的时候，股价已经翻倍了。
做职业投资者很残酷的一点是，你只有一次机会。当你买的标的不停下跌，而中特估持续上涨的时候，你错过了就没有机会了。当你管理的产品净值不断下跌后，投资总监也好董事长也好，不会听你解释。
那些对散户营销的话语，比如我们要做时间的朋友，我们要和伟大的公司共进退，我们是做价值投资等等，通通不管用。这是很现实、很残酷的地方。
大周期决定小周期，小周期组成大周期。在小周期内，股价的波动你要能够承受，如果超出了你承受的范围，那你一定要出来。
通常来说，在一个小周期内比如15.1天，股价大幅下跌，那逻辑一定在衍生。告诉大家一个定律，当股价剧烈波动的时候，熵系统内部结构一定是稳定而清晰的，也就是说逻辑DNA是有支撑的。
所以下跌时一定要想清楚，为什么下跌，是谁在卖出？比如可孚医疗，二季报可能不理想，那么你要先退出来。作为一个信息相对封闭的散户，当其他医疗器械公司没有下跌而可孚独自下跌且跌的比较多的时候，你就要思考，逻辑衍生是不是出了什么问题。
好在如果你覆盖足够广泛，那么东边不亮西边可以亮。比如你有十块钱，哪怕一次亏一块钱，你还有十次机会。当你盈利的概率是2/3时，你怎么都是赚钱的。而且也不至于那么倒霉，每次都亏一块钱。
所以，当股价出现不利于我的情况时，我会立马跑路。除非我确定逻辑短期内没有问题，那我就不会动。
比如最近小市值股票如美好医疗、可孚医疗都在下跌，就是清楚的告诉我们流动性溢价没有了，赶紧跑。我之所以买这些小市值的股票，就是看中了他们市值小，需要的熵势能也小。当初买这些公司就是基于有流动性溢价，且公司经营向好。
当你投资这些小市值公司时，要注意这两点。
好，其实大周期和小周期之间的关系就是全息定律，整体包含局部，局部映射整体。然后三维空间、四维空间的东西稍微了解一下就好。我们看到的K线，其实是三维状态投影到二维平面所呈现出来的样子。它实际上是以一种螺旋的状态向前发展的。
你在选股交易的时候，你首先要选择一些比大盘略强一些的品种。如果持续比大盘弱，那么反转的概率无疑会小一些。除非你确定公司马上有利好出来，或者有经营好转的变化。因为如果公司经营向好，是不太可能有跌幅超过大盘的现象出现的。
哪怕只是炒作概念，比如减肥药，公司经营没有变化但是至少有流动性溢价，那么你也相对安全一些。直到流动性溢价丢失，熵势能丧失，股价就下去了。
如果走势很强的公司，当上涨动能和逻辑衍生都释放殆尽，那短期内就不要考虑了。
比如最近的证券版块，走势就比大盘好一点，作为A股的阿尔法，走势强于大盘，是不是有了什么变化呢？我和同行交流了一下，仅一天时间我就反应过来这个变化确实可以形成。所以把三桶油上的仓位搬了一些到证券上。然后通过三门定律去选择证券标的，最后买到龙二和龙三。
锦龙股份是我特意避开的，因为对于我的资金体量来说，锦龙股份的风险大于收益。当天9.25分的时候，大部分证券股是低开，锦龙是高开，我就没有买锦龙了。
国盛金控当时就是低开，所以安全性更好，当天也涨了7%左右。
有人觉得周期就是择时，这种想法太过狭隘。周期是变化而发展的，当你用动态的眼光看问题的时候也就是用周期的眼光看问题周期才有动态变化。如果时间恒定不变，那谈周期就没有任何意义。
有周期才有衍生，才能产生熵与焓的变化进而产生价值熵。价值熵是什么？我们把公司自身价值当做一个熵系统，它必然包含公司所有的现金资源，人脉资源，公司影响力，财务价值等等。
周期大于一切，大过于生命。道法自然，道里一切都是周期。周期大于时间，大于成交额，大于股价。周期比时间更宏观，你一定要理解这个顺序，如果只看股价就很狭隘了，因为你看到的是一个现在静态但即将变化的数字。
茅台也逃不过周期，不可能一直维持这个状态。茅台酒不可能一直是金融品，只要是金融品就一定会有涨跌，一定会有周期。也就是说贵州茅台不是一家纯粹的消费品公司，本质上是一家金融公司。除非茅台酒的溢价消失，才会回归其商品属性。
周期衍生性是价值实现的基本规律，是交易的基本功。时间统领市场一切信息，变化发展是唯一不变的市场规律。也就是说，我们看问题千万不要静态的看，要一个阶段一个阶段的看。
领先一步是先驱，领先两步是先烈。因为我们不知道下一步会发生什么样的变化。2021年去香港买创新药的同行，就成为先烈了。现在港股创新药的机会来了没有呢？我不确定，因为还没有走到那一步。如果创新药的机会来了我肯定会投。
有人觉得美元利率下行，港股就会有流动性溢价，所以要投资港股。为什么不等到流动性溢价真的起来了再去投呢？如果你提前两步进去了，你可能会浪费好几个月的时间坐冷板凳。
做投资，格局是第一位。投资的格局是如何产生的：时间周期是第一高度意识，产业周期是股价上涨的决定基础，金融市场周期高度关注流动性溢价与参与者情绪的切合点。
我做的很多笔投资都和这些有关。你要观察是不是产业周期的拐点到了，是不是金融市场周期也到了，然后流动性溢价也产生了。这就是投资的天时地利与人和，三者缺一不可。
证券板块的五年周期，叠加现在这么多利好。我们要创造一流的世界投行，降印花税这都是行业利好。证券板块和生物医药板块在熊牛转变的大周期里有很多相似，第一个是行业有变化，第二个是金融市场的同步周期，每五年产生一次。
7、 小结
交易思维是动态、发展变化的思维，它包含现金思维、地图思维、财务思维、期货思维、概率思维、周期思维6大方面，与传统的投资与投机，短线与长线并不是一个范畴。把交易思维当做短炒、投机更是一种简单、片面的理解或者误解。