财信证券股份有限公司周策近期对中金黄金进行研究并发布了研究报告《产量符合预期，黄金央企业绩持续增长》，本报告对中金黄金给出买入评级，当前股价为13.44元。
中金黄金(600489) 投资要点： 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年，公司实现营业收入612.64亿元，同比增长7.20%，实现归属于上市公司股东的净利润29.78亿元，同比增长57.11%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.87亿元，同比增长51.72%。2024Q1，公司实现营业收入131.64亿元，同比减少1.37%，实现归属于上市公司股东的净利润7.83亿元，同比增长43.73%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.41亿元，同比增长36.38%。 产品产量符合预期，毛利率有所提升。2023年，公司全年生产矿产金18.89吨、冶炼金40.87吨，与上年同期相比分别变动-5.22%、+2.17%，生产矿山铜8万吨、电解铜41.09万吨，与上年同期相比分别变动+0.84%、+4.53%；公司毛利率有所提高，2023年，公司矿山端毛利率44.33%，比去年同期增加5.07pct，冶炼端毛利率2.79%，比去年同期增加0.05pct。 公司资源保障进一步夯实。2023年，公司地质探矿累计投入资金2.12亿元，完成坑探工程6.5万米、钻探工程19.7万米，新增金金属量30.66吨、铜金属量13.35万吨。通过并购莱州中金，增储金金属量372吨。强化矿业权管理，全年完成矿业权延续25宗，新立探矿权1宗，整合采矿权3宗，总计涉及矿权面积147.44平方公里。截至2023年底，公司保有资源储量金金属量891.7吨，铜金属量216.2万吨，钼金属量45万吨，矿权面积达到636.96平方公里。 投资建议。我们预计公司2024-2026年实现净利润为36.40亿元、40.69亿元、45.00亿元，对应的EPS为0.75元、0.84元、0.93元，对应现价PE17.55倍、15.70倍和14.20倍。考虑到黄金价格中枢中长期有望继续上行，我们给予公司2024年20-25倍的PE，对应股价15.00-18.75元，维持公司“买入”评级。 风险提示：美联储超预期加息，公司产量不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财信证券周策研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利32.88亿，根据现价换算的预测PE为19.76。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.94。
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