华鑫证券有限责任公司孙山山,廖望州近期对珠江啤酒进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：量价齐升，经营稳健》，本报告对珠江啤酒给出买入评级，当前股价为7.87元。
珠江啤酒(002461) 事件 2024年02月21日，珠江啤酒发布2023年度业绩快报。 投资要点 全年看量价齐升，单四季度结构升级略微承压 公司2023全年收入53.78亿元（同比+9.13%），其中销量为140.28万吨（同比+4.79%），吨价约为3834元/千升（同比+4.14%）；全年实现归母净利润6.25亿元（同比+4.43%），扣非归母净利润5.58亿元（同比+4.75%）。单四季度实现收入8.27亿元（同比+1.16%），销量25.25万千升（同比增加3.96%），吨价约为3274元/千升（同比-2.69%）；归母净利润-0.19亿元（2022年同期为0.28亿元），扣非归母净利润为-0.46亿元（2022年同期为0.06亿元）。 经营稳健，未来成本下降或将释放利润弹性 公司在中档及次高价格带的产品布局完善，品牌力在大本营广东市场具备一定竞争优势，随着餐饮覆盖率的持续提升，全年实现了销量与吨价的稳步提升。我们判断主要受费用端影响，利润增长速度略慢于收入增速。2024年预计随着以大麦为主的原材料价格同比回落，2024年成本有望呈现同比下降，推动盈利水平提升。 盈利预测 公司在基地市场的品牌力优势明显，我们判断2024年原材料价格同比回落后公司有望释放利润弹性。我们预计公司2024与2025年EPS分别为0.37元和0.46元，对应PE分别为21.5倍与17.4倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、成本下降幅度不及预期、渠道拓展与终端动销不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券刘章明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.75%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.01亿，根据现价换算的预测PE为24.86。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。
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