东方财富证券股份有限公司曲一平近期对航天彩虹进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评：军贸业务高增，盈利能力改善》，本报告对航天彩虹给出增持评级，当前股价为20.92元。
航天彩虹(002389) 【投资要点】 航天彩虹于2023年8月25日发布半年报，报告期内实现营收11.37亿元，同比增长-22.44%；归母净利润为1.14亿元，同比增长57.43%；基本每股收益、稀释每股收益为0.11元/股、0.11元/股，同比增长57.14%、57.43%。 高盈利军贸业务占比提升，带动公司毛利率大幅回升。2023H1公司毛利率为24.64%，较去年同期提高8.12pct，净利率为10.03%，较去年同期提高4.83pct。毛利率和净利率同比均有不同程度回升，主要由于毛利率较高的海外军贸业务占营收比重由去年同期的8.7%升至45.2%。从费用端来看，2023H1公司销售期间费用率为13.87%，较去年同期提高1.97pct，主要为公司业务持续扩张，管理费用率有所提升导致。 海外需求呈明显上升趋势，国际业务持续向好发展。报告期内，航天彩虹国际业务需求对接、产品演示次数明显增多，无人机出口市场保持火热态势，有望持续提升国际市场产品渗透率。2023H1，公司国外业务营收5.14亿元，同比增长335%，占收入和利润的比重分别达到45.2%和72.6%。 在手订单充足，年内业绩有强支撑。根据公司此前公告，预计2023年公司与中国航天科技集团有限公司内部成员单位发生采购商品及接受服务关联交易，交易预计金额为43亿元，其中销售产品、商品及提供服务38.5亿元。 【投资建议】 结合公司当前经营情况，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为47.64/56.94/68.86亿元，归属母公司净利润分别为4.43/5.63/7.09亿元，EPS分别为0.44/0.57/0.71元，PE分别为47/37/30倍。我们认为公司作为国内中大型无人机领域领军企业，将持续受益于军队现代化和工业智能化，无人机业务有望保持高增长，给予公司“增持”评级。 【风险提示】 市场竞争加剧风险 国防预算增长不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券王春阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.62%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.86亿，根据现价换算的预测PE为42.89。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.93。
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