中泰证券股份有限公司邓欣近期对海信家电进行研究并发布了研究报告《海信家电2023H1点评：各业务全面修复，达预告上限》，本报告对海信家电给出买入评级，当前股价为24.41元。
海信家电(000921) 投资要点 公司发布23H1业绩： 23H1：收入429亿（+12%），归母15亿（+141%），扣非12.6亿（+195%）； 23Q2：收入235亿（+18%），归母8.8亿（+149%），扣非7.42亿（+207%）。业绩达到预告上限，增长亮眼，收入利润均超预期。 收入端： 央空：占公司收入26%（2023H1），23H1增速+13%，我们预计Q1/Q2收入增速15%/8%，地产导致央空Q2增速较Q1微放缓。 家空：占公司收入的23%（2023H1），23H1增速+9%，我们预计Q1/Q2收入增速8%/13%，热夏驱动海信家空维持高增。 冰洗：占公司收入27%（2023H1），H1收入增速11%，Q2得益于低基数+结构提升、外销增速高，我们预计Q2内外销增长+20%+，拉动整体收入增长。 三电：占公司收入11%（2023H1），H1收入增速3.3%，得益于汽车产业链修复，该板块收入基本符合4%增速的指引。 盈利端：各版块全面修复 公司白电&央空受益于原材料红利+制造效率提升+采购效率优化，利润增速更高。 央空：H1贡献利润8.2亿利润，我们预计Q2约贡献4.5亿元。家空&冰洗：均价有提升，家空、冰洗利润改善显著，我们预计H1贡献3亿、Q2贡献2亿利润。 三电：相对于去年，预计同比利润有贡献。 投资建议：维持买入评级 公司受益于外销向好、二线空调内销景气度提升，收入端持续回温；利润端在公司治理改善、三电减亏、原材料降本的背景下延续增长，鉴于半年报利润达到预告上限，我们上调盈利预测，预计23-25年归母净利为24.6、28.8、32.5亿元（原值22.5、24.7和27亿元），对应PE为14、12、11倍，维持买入评级。 风险提示：空调景气度不及预期、外需不及预期、原材料价格大幅回升。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券史晋星研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.64%，其预测2023年度归属净利润为盈利24.98亿，根据现价换算的预测PE为13.56。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级17家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为30.11。
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