国元证券股份有限公司杨为敩近期对爱柯迪进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评：新产品定点创新高，全球化布局加速》，本报告对爱柯迪给出买入评级，认为其目标价位为27.03元，当前股价为24.75元，预期上涨幅度为9.21%。
爱柯迪(600933) 事件： 8月25日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入26.44亿元，同比+44.19%；上半年实现归属于上市公司股东净利润3.96亿元，同比+85.72%；扣除非经常性损益后净利润3.90亿元，同比+109.59%。2023年第二季度实现营业收入13.87亿元，同比+49.04%，环比+10.36%；第二季度实现归属于上市公司股东净利润2.26亿元，同比+76.59%，环比+33.73%；扣除非经常性损益后净利润2.37亿元，同比+92.26%，环比55.34%。 报告要点： 新产品开发项目创历史新高，产能同步迎来快速释放期。 2023年半年度，公司新产品开发获得的预测销售额创历史新高。其中，新能源汽车业务拓展成绩亮眼，公司铝合金压铸板块获得的新能源汽车项目寿命期内预计新增销售收入占比超过90%，其中新能源三电系统/新能源车身结构件占比分别达40%/30%。此外，公司各地新工厂持续落地提供新助力，实现产能有机衔接：柳州基地于2022年二季度正式竣工投产；慈城智能制造科技产业园项目于2022年11月厂房竣工交付；安徽一期项目约270亩已于2023年3月正式动工，计划于2024年下半年竣工交付。 启动新一轮募集资金投资项目，加速公司全球化战略布局。 公司墨西哥一期生产基地已于2023年7月全面投入量产使用。同时，公司于同月发布公告，宣布拟募资不超12亿资金，主要用于在墨西哥生产新能源汽车结构件及三电系统零部件(主要基于3000T~5000T压铸机生产)。启动墨西哥二期生产基地将助力公司扩张北美市场份额、完善海外汽车产业供应体系。 投资建议与盈利预测 公司绑定优质客户资源,在手订单充沛，23-25年各地项目逐步进入产能集中爬坡阶段，显著增厚中长期业绩。同时公司依靠核心工艺优势与较强的精益管理能力，保持良好盈利能力，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为57.41\73.68\93.14亿元，归母净利润分别为8.36\10.38\13.10亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为0.95\1.18\1.48元，给予6个月目标价27.03元/股，对应2023年29x的动态市盈率，上调至“买入”评级。 风险提示 市场竞争加剧风险、毛利率下降风险、出口业务及境外经营风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券施毅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.11%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.49亿，根据现价换算的预测PE为26.12。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为28.74。
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