太平洋证券股份有限公司夏芈卬近期对海德股份进行研究并发布了研究报告《科技赋能个贷不良前景广阔，机构困境资管业务稳健发展》，本报告对海德股份给出买入评级，当前股价为11.79元。
海德股份(000567) 事件：公司发布公告，1H23公司实现营业总收入5.51亿元，同比增长14.75%，实现归母净利润5.15亿元，同比增长59.45%，EPS为0.38元，同比增长59.45%，加权ROE9.52%，同比增加2.91%。 个贷不良业务发展迅速，蓝海竞争中科技赋能优势凸显。（1）个贷不良资产未来增长空间巨大。2022年末银保监会发布《关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》，新增500余家试点金融机构可以批量转让个贷不良资产。政策放宽后，个贷不良资产市场交易规模迎来显著增长，1H23在银登中心开展的个贷不良资产批量转让资产包共119单，同比增长271.88%，规模达141亿元，同比增长90.54%。1H23公司竞得7个个贷不良资产包，接受34家机构委托处置个贷不良资产。（2）公司“大数据+AI技术”的科技赋能具有较强的竞争优势。个贷不良资产具有单笔资产金额小、数量多、线下单位处置成本高的特点，作为在全国范围内开展个贷不良资产收购处置业务的首批试点机构，公司以“大数据+AI技术”开展个人困境资产管理服务，形成了“资产收购+后端处置”全链条、专业化、批量化、智能化的个贷不良资产管理能力，并通过“AI+司法”提升个贷不良批量法诉的效率，在个贷不良资产管理领域具有先发优势。 在政策催生与我国经济深化转型的背景下，个贷不良资产成为行业新增长点，公司有望通过科技赋能打开业绩第二增长极。6月25日，海德资管获批开展接入央行征信系统工作，将有利于征信数据的衔接与及时更新，提升公司资产处置效率。8月3日，公司发布公告称，根据公司战略布局和业务发展需要，拟成立数字科技部，建立适应个贷不良业务发展的系统与模型。 股东产业背景与自身资源禀赋加持下，机构困境资产管理业务稳健发展。（1）在能源领域，1H23公司能源类困境资产项目存量余额49.7亿元。2013年，公司实控人变更为永泰集团，截至1H23，永泰集团持股比例达65.80%，其业务涵盖电力发电、煤炭采选、石化贸易、金融等领域。公司主要以固定收益方式取得重组收益，能够平滑能源价格波动对业绩的影响，有利于保持长期稳定的重组收益。（2）在商业地产领域，1H23公司商业地产类困境资产项目存量余额11.23亿元，较22年末增长22%。公司主要定位于经济发达区域的困境商业地产项目，通过项目租金、资产增值盈利。7月底，政治局会议定调“我国房地产市场供求关系发生重大变化”后，北京、深圳、广州、上海依次表态。8月25日，住建部等三部门发布通知，推动落实“认房不用认贷”政策措施。虽然目前整体上仍处于政策空窗期，但核心城市有望迎来持续宽松的地产政策。公司在房企纾困市场上发挥着重要作用，有望受益于房地产债务风险化解，以及政策利好带来的资产增值机会，实现商业地产困境资产管理业绩的持续提升。（3）在上市公司领域，1H23公司上市公司困境资产项目余额7.08亿元。公司寻找主营业务良好但陷入困境的上市公司，通过专业化重组获取价值增值收益。2022年11月公司通过法拍竞得海伦哲11.96%的股份，并帮助其在2023年4月20日撤销退市风险警示，丰富了困境上市公司纾困提质经验，具有该领域的领先优势。 优质资产管理管业务顺应产业发展方向，积极布局储能新能源项目。2022年8月，公司携手永泰能源共同成立北京德泰储能科技有限公司（简称“德泰储能”）。德泰储能依托永泰能源在煤炭、电力能源领域的运营经验、资源优势和行业协同效应，全面打造以全钒液流电池为主的储能产业，全面推进各项储能项目。 综上所述，我们预计2023-2025年EPS分别为0.82/1.17/1.50，以2023年8月25日收盘价为基准，预计对应2023PE为14.38倍，维持“买入”的评级。 风险提示：个贷不良资产处置行业竞争加剧，监管政策趋严，资产减值风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券胡翔研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利11.36亿，根据现价换算的预测PE为14。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。
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