华西证券股份有限公司崔文亮,徐顺利近期对博腾股份进行研究并发布了研究报告《常规业务恢复快速增长，询盘数量呈现高速增长》，本报告对博腾股份给出买入评级，当前股价为24.42元。
博腾股份(300363) 事件概述 公司公告2023年中报：23年上半年实现营业收入23.39亿元，同比下降40.25%、实现归母净利润4.10亿元，同比下降66.15%、实现扣非净利润3.91亿元，同比下降67.77%。 分析判断: 常规业务恢复快速增长，询盘数量呈现高速增长 公司23年上半年实现营业收入23.39亿元，同比下降40.25%，若扣除大订单影响后（大订单确认收入为1.363亿美元），同比增速约29%，逐渐恢复快速增长趋势。公司23年上半年小分子CDMO业务客户询盘总数突破1200个，同比增长约31%，签订项目数量（不含J-STAR）469个，同比增长约18%，且公司小分子原料药CDMO业务2023H1合计交付项目数量为323个，同比增长约30%，其中临床III期有45个、NDA阶段有5个，相对22H1的31个和3个呈现向上增长中，为未来业绩增长奠定基础。 新业务处于业务培育期，呈现快速增长中 公司制剂CDMO业务和CGT CDMO业务23H1分别实现营业收入0.23亿元和0.23亿元，分别同比增长158%和107%，对上市公司归母净利润造成亏损约为0.51亿元和0.41亿元，相对22年同期亏损略有放大。展望未来，考虑到制剂CDMO业务/CGT CDMO业务新签订单和业务能力逐渐提升，我们判断公司新业务有望延续快速增长趋势。 业绩预测及投资建议 考虑到全球投融资变弱等因素带来的影响，下修前期盈利预测，即23-25年营收从42.31/42.27/55.55亿元调整为41.26/39.76/49.70亿元，EPS从1.77/1.53/2.08元调整为1.06/1.09/1.46元，对应2023年08月21日25.15元/股收盘价，PE分别为24.07/23.54/17.46倍，维持“买入”评级。 风险提示 核心技术骨干及管理层流失风险、竞争加剧的风险、核心技术人员流失风险、汇率波动风险、新型冠状病毒疫情影响国内外业务的拓展、新冠订单执行低于预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券蔡明子研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利9.36亿，根据现价换算的预测PE为14.67。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为41.69。
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