华福证券有限责任公司陈照林近期对密尔克卫进行研究并发布了研究报告《2023H1点评：23H1业绩承压，关注下半年产能增量》，本报告对密尔克卫给出持有评级，认为其目标价位为107.34元，当前股价为89.84元，预期上涨幅度为19.48%。
密尔克卫(603713) 事件：密尔克卫公告2023年H1业绩。23H1公司实现营业收入45.3亿元，同比-27.8%；归母净利润2.5亿元，同比-16.7%；扣非归母净利润2.4亿元，同比-19.0%；经营性现金流净额5.9亿元，同比+138.7%。 23Q2扣非归母-17.2%，需求+海运价格影响业绩承压。23H1公司营收45.3亿元，同比-27.8%，其中MGF货代业务收入11.0亿元，同比-49.4%，MRW仓储业务收入3.5亿元，同比-3.6%，MRT运输业务收入9.3亿元，同比+9.5%，MCD化工品交易业务收入18亿元，同比-17.5%。单23Q2看，公司实现营业收入21.8亿元，同比-32.1%；毛利润2.8亿元，同比-16.3%；归母净利润1.5亿元，同比-14.4%；扣非归母净利润1.4亿元，同比-17.2%。2023上半年，尤其是2023Q2，化工行业需求较弱以及海运价格回落明显，导致公司收入下降。 利润率稳步提升，现金流改善。23H1公司实现毛利率12.1%，同比+2.1pp，归母净利率5.6%，同比+0.7pp，扣非归母净利率5.3%，同比+0.6pp。单23Q2看，毛利率13.0%，同比+2.5pp，归母净利率6.7%，同比+1.4pp，扣非归母6.3%，同比+1.1pp。23H1公司严控采购支出，实现经营性现金流净额5.9亿元，同比+138.7%。 持续外延并购，完善物贸一体化产能布局。2023H1，公司收购了开瑞国际物流(山东)股份有限公司、舟山中谷船务有限公司、广州宝会树脂有限公司等公司，并在美国、德国、新加坡、马来西亚等地设立子公司，持续完善全球化全物流板块布局。 盈利预测与投资建议。23Q2化工企业开工率低，海运价格同比回落影响下收入承压，但公司仍然实现了利润率的提升以及现金流的稳健。看未来，公司将持续推进GDR发行以及新增仓储设施投产。考虑到2023上半年受需求下行和海运运价影响，我们下调公司23-25年归母净利润至6.4/8.0/9.1亿元（前值8.1/10.5/13.3亿元），对应当前市值PE分别为23/18/16倍，给予24年22倍PE，维持“买入”评级。 风险提示：化工行业市场波动风险、安全生产事故风险、产能建设不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券魏芸研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.49%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.95亿，根据现价换算的预测PE为24.82。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为117.24。
以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。