华金证券股份有限公司罗云峰近期对开能健康进行研究并发布了研究报告《申购分析：人居水环保行业先进技术企业》，本报告对开能健康给出评级，当前股价为5.92元。
开能健康(300272) 投资要点 本次发行规模2.5亿元，期限6年，评级为A+/A+（中诚信）。转股价5.67元，到期补偿利率为12%属较高水平。下修条款15/30，85%和强购条款15/30，130%均为市场化条款。以2023年7月18日中债6YA+企业债到期收益率8.7135%贴现率计算，纯债价值74.07元，对应YTM为3.3%，债底保护性一般。 总股本稀释率7.1%、流通股本稀释率9.69%，有一定摊薄压力。 从近期市场转债申购情况看，假设网上申购数为1000万户，单户申购上限金额100万元，则中签率预计为0.0009% 截至2023年7月18日，公司PE（TTM）36.08，低于同行业可比公司平均值（剔除负值）。ROE1.51%，低于同行业可比上市公司平均值（剔除负值），同时处于自身上市以来31.99%分位数，估值弹性较高。上市至今公司日成交量占同行业可比上市公司成交量比重平均值处于较高水平为46.07%。 年初至今公司股价上升14.26%，行业指数（中万三级-厨房小家电）上升4.83%公司跑赢行业指数。 公司流通市值占总市值比例为71.23%，限售A股166,061,903.00股。 综合考虑公司自身经营状况、可比券和模型预测结果，我们预计上市首日转股溢价率为29.54%左右，对应价格为126.75元~140.1元。 风险提示： 1、募投项目效益未达预期或短期内无法盈利。 2、公司生产经营或资金周转出现严重不利情况面临偿债风险和流动性风险。 3、公司外部竞争日益激烈、净利润下滑风险。 4、正股股价波动风险。 5、定价模型可能失效，预测结果与实际可能存在较大差异。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券陈玉卢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.34%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.35亿，根据现价换算的预测PE为25.31。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，开能健康（300272）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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