群益证券(香港)有限公司顾向君近期对黄山旅游进行研究并发布了研究报告《23H1同比扭亏，进山人数恢复超预期》，本报告对黄山旅游给出增持评级，认为其目标价位为16.00元，当前股价为13.38元，预期上涨幅度为19.58%。
黄山旅游(600054) 结论与建议： 业绩概要： 公司预告23H1录得净利润1.9亿-2.28亿之间，同比扭亏，以此计算，2Q录得净利润1.25亿-1.63亿之间，同比扭亏。2Q业绩超预期。 点评： 23H1黄山景区接待进山游客209.16万人，同比增527%，据此计算，2Q进山游客124.7万人，同比增870%，较2019年同期增20.7%，2Q进山游客数超我们预期。进山人数高速增长一方面得益于2Q出行数据保持强势，旅游市场迅速复苏，另一方面我们认为与公司在4-5月连续推出免门票活动有关。在高进山人数驱动下，公司主营业务向好，H1业绩显著改善。 我们预期随着暑期旺季到来，在亲子游等驱动下，3Q进山人数将保持高位，继续带动公司业绩修复。中长期来看，疫情期间公司一直在探索和推进营销、数字化改革，且外延项目如花山谜窟、太平湖景区等升级改造亦稳步推进，疫后需求高涨的契机将加速公司转型，扩大长期盈利空间。 预计2023-2024年将分别实现净利润4.3亿和5.3亿，分别同比扭亏和增长24%，EPS分别为0.59元和0.73元，当前股价对应PE分别为23倍和18倍，维持“买进”投资建议。 风险提示：异常天气致使客流不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券张鲁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.14%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.9亿，根据现价换算的预测PE为33.65。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级2家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为14.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，黄山旅游（600054）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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