开源证券股份有限公司赵悦媛,邓健全近期对新泉股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023H1业绩略超预期，客户订单持续放量》，本报告对新泉股份给出买入评级，当前股价为44.6元。
新泉股份(603179) 公司2023H1年实现归母净利润3.6-3.8亿元，同比增长115.1%-127.1% 2023年7月13日，公司发布2023年半年度业绩预增公告，公司预计2023年半年度实现归母净利润3.6-3.8亿元，同比增加1.93-2.13亿元，增长115.1%-127.1%。公司预计2023Q2单季度归母净利润2.1-2.3亿元，同比+148.5%-172.3%，环比+37.6%-50.8%，略超我们预期，创单季度历史新高。公司预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.6-3.8亿元，同比增长121.1%-133.4%。考虑到公司业务拓展顺利，盈利能力持续提升，我们上调此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为8.01（+0.53）/10.74（+0.35）/14.35（+0.64）亿元，EPS为1.64（+0.11）/2.20（+0.07）/2.95（+0.14）元/股，对应当前股价PE为26.7/20.0/14.9倍，维持“买入”评级。 公司客户订单持续放量，持续推行精益化管理，汇兑受益增厚利润 据公司公告披露，报告期内受益于公司客户订单持续放量，公司报告期内的销售规模较2022年同期呈现较大幅度的增长；公司大力推行精益化管理，持续实施降本增效，有效的控制了产品制造成本和各项费用；同时公司以美元计价的产品和资产，受美元兑人民币汇率升值影响，使得2023年半年度公司整体经营业绩较2022年同期呈现较大幅度的增长。 在手订单丰富，产能布局扩张加速，为公司长期发展提供有力支撑 公司目前重点推进墨西哥、上海、合肥、芜湖、常州等地产能建设，以更好地服务相关地域优质客户，其中上海工厂项目已获取部分新能源OEM的定点通知书，预计仪表板总成订单为40万套；合肥工厂项目已获部分新能源OEM的定点通知书，门板、仪表板订单合计为37万套，为后续消化新建工厂产能提供有力基础。此外，公司拟于在常州投资设立外饰全资子公司，投资金额为1亿元。随着产能扩张的逐步推进，或将提升公司响应能力，为公司长期发展提供有力支撑。 风险提示：新能源汽车销量不及预期、公司新项目拓展不及预期、公司产能建设进展不及预期、疫情反复等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.91%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.02亿，根据现价换算的预测PE为26.71。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为51.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新泉股份（603179）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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