2023年4月26日天壕环境（300332）发布公告称公司于2023年4月25日接受机构调研，百嘉基金管理有限公司黄超、东吴证券股份有限公司谷玥 袁理、东亚前海证券有限责任公司王卓亚、EGF 恒丰银行廖明富、光大证券股份有限公司方钰涵、广发证券股份有限公司陈舒心 郭鹏、广州睿融私募基金管理有限公司许高飞、广州市圆石投资管理有限公司谭中豪 梁伟钧、国信证券股份有限公司肖彬 杜杨 章耀、HUAFU SECURITIES CO.,LTD.赵欣文、湖北省中小企业金融服务中心有限公司陈宇维、北京诺昌投资管理有限公司董亮亮、湖南楚恒资产管理有限公司袁超 罗威、华创证券有限责任公司田山川、华泰证券股份有限公司黄波、华夏基金管理有限公司苏海鸿、汇安基金管理有限责任公司陆丰、明世伙伴基金管理(珠海)有限公司于振家、南京证券股份有限公司宋芳、平安银行股份有限公司刘颖飞、千合资本管理有限公司蒋仕卿、青岛裕瑞资产管理有限公司梁伟、北京兴源投资管理有限责任公司常敬钘、融通基金管理有限公司姚垚、厦门金恒宇投资管理有限公司谢斌、上海爱以德医养投资集团有限公司王向东、上海复星高科技(集团)有限公司刘妍 彭思雨、上海海通证券资产管理有限公司刘彬、上海汇利资产管理有限公司朱远峰、上海进崟投资管理有限公司江义鑫、上海理成资产管理有限公司汪文翔、上海宁泉资产管理有限公司邱炜佳 易际泉、上海朴信投资管理有限公司朱冰兵、博远基金管理有限公司杨毅、上海融黎行投资管理有限公司邵辰 刘扬、上海睿郡资产管理有限公司毕慕超 杜昌勇、上海域秀资产管理有限公司许俊哲、上海煜德投资管理中心(有限合伙)李贺、上海源卓资产管理有限公司叶志刚、上海紫阁投资管理有限公司徐爽、深圳前海晟通资产管理有限公司郭召昆、深圳市岭南资本(控股)有限公司郑川江、深圳证券时报社有限公司黄婷、天风证券股份有限公司赵阳 裴振华、博泽资产管理有限公司周胤、信达证券股份有限公司唐婵玉 张弛 王明路、银华基金管理股份有限公司华强强、永赢基金管理有限公司马瑞山 王宇超、圆信永丰基金管理有限公司田玉铎、源峰基金张晓冬、招商证券股份有限公司宋盈盈 张广伦、浙江观合资产管理有限公司李新、中国国际金融股份有限公司秦宇道、中国人寿养老保险股份有限公司李哲佩、中国银河证券股份有限公司梁悠南、财信证券股份有限公司顾少华 李侃、中信建投基金管理有限公司冯飞洋、中信证券股份有限公司王勃竣 周霆瑄 任丹 卢华权 张晓亮、中邮人寿保险股份有限公司赵扬、中邮证券有限责任公司边晓蕾 张屹琳、重庆穿石投资有限公司周世星、德邦证券股份有限公司卢璇、东北证券股份有限公司王凤华 金佳音、东莞证券股份有限公司苏治彬参与。
具体内容如下：
问：今年预期气量大概是多少？大概是从哪些板块分别能够拿到多少气，山西和陕西分别能够拿到多少气，以及时间表是怎样的？
答：第一气源还是中联煤，中联煤是我们的战略合作伙伴。
第二个气源是我们加大与中石油煤层气公司的合作，他们的保德区块和三交北区块，现在上气非常快；第三个气源是我们在山西和山西昆仑能源的战略合作，以更低价格拿到更多的天然气资源；第四个是从陕西这边接入的中联煤神府区块；第五个就是我们正在连接的跟长庆气源的支线，正在办前期的手续。气量规划方面，2023 年我们的目标是 20-25 亿立方，进入四月份，我们目前的输气量还是 300 多万方/天，争取在 5 月份能达到 400 万方/天，希望在 6-8 月份达到 500-600 万/天，这样就可以完成今年的整个供气目标。同时，我们也在推进神安线支线跟客户的连接，以及安平站跟国家管网的连接，开拓更多优质的客户。2、公司前段时间披露了对上游气源的收购意向，我们想知道后续还有什么流程才能完成收购？我们在过去五年建成了神安线，但对我们来说，不是为了建管道，而是为了经营好这块高壁垒的资产。对中国油气的收购，涉及两个债务，一个是华融资产的债务，一个是移民债的债务。华融的债务总额，连本带利带息大概是 25 亿港币。根据目前谈判的情况，收购资金基本控制在 10 亿港币以内，其中一部分发行股票，一部分支付现金，对公司现金流压力较小。如果收购完成，从战略上我们形成了上游资源开发、中游长输管道到下游优质终端客户的完整产业链的闭合。问：收购完成以后，会控制中国油气吗？
答：可能会。届时中国油气专注对上游资源的开发，销售交给我们天壕环境。这样对中国油气的股东和投资机构，也有非常重要的保障。
问：我们清远的 61 条陶瓷生产线，全年如果全部打开的话，市场有多大？
答：应该有大概 4-6 亿的用气规模，我们要跟中海油集团形成战略合作，这样的话可以拿到相对稳定的优惠价格，进行沿海项目的战略合作。同时，我们在漳州东山岛也要全面布局，意味着我们不仅依靠神安线来做华北市场。同时在这几大区域进行战略合作，形成全国一盘棋的战略布局。
5、公司最近在扩展上下游，那么中国油气的债转股，后续对于资金的需求，我们是怎么考虑的？实际上我们就是首期支付一笔钱，后面的款项应该不需要我们进行额外的资金安排。中国油气的资源会形成新增的销量额，这些差价都可以作为后面支付资金来源，这对我们来说没有压力。下游的优质终端，我们一定是全力以赴的。以目前天壕环境的资质，资金周转压力不大。问：神安线的管容量逐步做大以后，未来的发展空间就是在上下游对吗？
答：神安线是我们的基础平台，刚才讲到我们在沿海地区的优质市场布局，也要参与到末端的市场的获取上。
天壕环境（300332）主营业务：包括天然气供应及管输运营的燃气板块、膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块和余热发电合同能源管理的节能环保板块。
天壕环境2023一季报显示，公司主营收入12.98亿元，同比上升52.73%；归母净利润2.04亿元，同比上升53.86%；扣非净利润1.98亿元，同比上升48.22%；负债率52.74%，投资收益-638.18万元，财务费用1913.49万元，毛利率27.85%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.12。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3068.02万，融资余额减少；融券净流出145.47万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天壕环境（300332）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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