中银国际证券股份有限公司陈浩武,林祁桢近期对华铁应急进行研究并发布了研究报告《发力高空作业平台，轻资产+数字化助力业绩增长》，本报告对华铁应急给出买入评级，当前股价为7.11元。
华铁应急(603300) 公司2019年后进入高空作业平台租赁领域，目前已成为国内设备管理规模前二的综合性租赁服务商。2022年上半年，在华东区域疫情冲击影响下公司仍实现营收同增35.7%，归母净利同增27.0%，维持高速增长。考虑公司持续发力下高空作业平台业务仍将维持高增，首次覆盖给予公司买入评级。 支撑评级的要点 钢支撑龙头，发力高空作业平台。公司成立于2008年，专注于建筑支护设备租赁，2019年后，公司调整发展战略，发力高空作业平台租赁业务，快速跃居为行业头部租赁服务商。截至2022年6月底，高空作业平台业务占营收利润比例均超过50%，为公司打造了第二成长曲线。 高空作业平台租赁行业仍具较高成长性。近年来高空作业平台行业快速扩容。短期看，高空作业平台提供了高效、安全的脚手架替代方案；中长期看，随着租金下降、产品普及，高空作业平台仍有望在包括超市、仓储、清洁维护、体育场馆等在内的服务市场持续拓展应用。 轻资产、数字化战略助力业绩增长。轻资产方面，公司在运营模式上的探索有望借力融资租赁业发展，在保持资产负债率稳定的同时快速扩大资产管理规模。数字化方面，短期来看，将持续提升公司的管理能力，维持高空作业平台较高的出租率水平，上半年在华东疫情影响下，公司平均出租率也仅有小幅下降；中长期来看，数字化为二手市场发展提供标准，促进行业未来发展。轻资产、数字化战略推进之下，有望支撑公司业绩快速增长。 估值 考虑高空作业平台业务较高的成长性，预计公司2022-2024年收入分别为34.8、48.0、68.7亿元，归母净利分别为6.4、8.2、10.6亿元；EPS分别为0.50、0.65、0.84元。首次覆盖，给予买入评级。 评级面临的主要风险 固定资产投资增速不及预期，规模扩张不及预期，出租率大幅下降。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券尉凯旋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.89%，其预测2022年度归属净利润为盈利7亿，根据现价换算的预测PE为13.27。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为11.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华铁应急（603300）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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