2022年9月2日京基智农（000048）发布公告称公司于2022年9月1日召开分析师会议，天风证券吴立 黄建霖 陈炼 冯佳文、江阴江梁投资陈浩、建信养老金管理张海波、建信信托徐小明、恒泰证券沈玉琴 高娃、海通证券刘蓬勃、广东天农肖红玲、北京润晖资管李勇、重庆金科投资李翌、中新融创资本李帆、浙江旌安投资童诚婧、玄卜投资郭昕宇、五矿国际信托康乐、深圳前海行健资管陈美、上海添橙投资李任翾、钦沐资管张伟杰参与。
具体内容如下：
问：公司目前已实现产能在各个区域的分布情况？
答：公司生猪产能分布于广东湛江徐闻、广东茂名高州、广西贺州及海南文昌的四个生猪养殖项目。2022 年 1-7 月份，生猪出栏量主要来自徐闻项目（26.9 万头）和高州项目（23.4 万头），少量来自文昌及贺州项目。
问：楼房养殖与平层养殖的成本情况分别如何？
答：公司现有生猪养殖项目中，除徐闻一期及文昌项目为平层养殖外，其余项目均采用楼房养殖模式。无论是平层还是楼房，公司的生猪养殖项目均采用“6750模式”，即每条生产线标配 6,000 头二元母猪、750 头祖代母猪。从设计角度，楼房养殖模式或平层养殖模式的选择对成本的影响并不大，而成本间的差异更多受生产管理水平影响。较之平层养殖，楼房养殖模式除了土地集约外，另一个优势体现在人员相对集中且易于管理，从而人效较高。
问：公司上半年出栏结构中，仔猪出栏量约占 20%，下半年出栏结构是否会有所变化？
答：因受项目建设进度影响，前期存在一定的育肥栏位不足问题，未来随着项目育肥栏位陆续建成投产、满产，后续该比例将逐渐下降。
问：饲料业务经营情况如何？
答：公司上半年饲料业务营收 3.59 亿元，毛利率 11.57%，较上年同期有一定增长，主要是由于饲料价格上涨明显，同时管理团队通过远期采购控制原料成本，通过精细化管理实现节能降耗。公司未来将稳步推进下属东莞饲料公司饲料业务的开展，而公司在各生猪养殖项目所在地投资配建的饲料厂则主要以满足自身生猪养殖项目所需为主。
问：禽养殖业务的经营情况？
答：上半年受鸡苗出苗量下降及饲料价格持续高位等因素影响，禽养殖业务收入及净利润均有所下降，该部分业务在公司整体业务中占比较小。
京基智农主营业务：种猪、肉猪养殖与销售;种鸡、肉鸡养殖与销售;饲料生产与销售;房地产开发、房地产租赁。
京基智农2022中报显示，公司主营收入10.95亿元，同比下降57.45%；归母净利润-18421.08万元，同比下降137.64%；扣非净利润-9832.38万元，同比下降119.32%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.34亿元，同比上升14.79%；单季度归母净利润-4244.02万元，同比下降150.63%；单季度扣非净利润1697.35万元，同比下降82.79%；负债率88.86%，投资收益-3046.1万元，财务费用1512.08万元，毛利率0.01%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，京基智农（000048）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：存货/营收率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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