2022年8月30日中科电气（300035）发布公告称中信资管许宏图 程骥腾 罗四维 肖亚宇 李品科、中金资本谢禛、博时基金耿桂艳、鹏扬基金邓彬彬、人保基金孙浩然、太平养老孟兴亚、平安基金张晓泉、远信私募赵巍华 周伟锋 黄垲锐 刘广旭、财通资管邵沙锞、国华人寿王箫、民生加银刘浩、大家资管黄建平、悟空投资蔡晓生、盈峰资本高亚洲 李明刚 张庭坚 刘东渐、江苏瑞华曾彪、Hao Capital赵鑫、沙钢投资李胜男 张姝艺、其他92家机构、大成基金袁庆龙、三峡资本王松 吴博凡、红土创新栾小明、前海开源徐广进、嘉实基金刘晔 刘杰、南方基金任婧、华夏基金李湘杰于2022年8月30日调研我司。
具体内容如下：
问：请公司负极材料目前排产情况和产能建设情况？
答：目前公司产能紧张，产品供不应求，对此，公司相关新增产能建设项目正按计划积极推进当中，待全部建设完成后，公司负极材料产能将具备 44-45万吨/年，负极材料石墨化加工产能将具备 39.5万吨/年（含参股子公司集能新材料石墨化加工产能 3万吨/年），石墨化自给率将近 90%。
问：请公司负极材料业务原材料主要构成及价格的变化情况？公司负极材料产品的价情况？
答：公司负极材料原材料主要为石油焦、油系针状焦等焦类原料，今年以来针状焦、石油焦采购价格均有一定幅度上涨，公司成本压力有所增加，对此，公司积极与上下游协同互动，本着互惠互助、共同克服的原则，共同维护产业链持续健康发展。
问：请公司怎么保障未来原材料的供应？
答：公司与上游针状焦和石油焦厂商均保持着长期稳定的合作供应关系，同时，公司已在石油焦领域进行合作布局，进一步保障原材料的供应，如公司增资安徽海达新材料有限公司，参与建设“年产 10 万吨负极材料粉体生产基地项目”，将其打造成公司负极材料原材料供应及生产加工基地。
问：请介绍下公司快充类负极产品情况？
答：公司在快充类负极产品主要以高性价比快充类、高能量密度快充类等产品为主，该类产品已成功在客户端得到批量应用，在产品的性能及性价比上得到了市场的较好馈。
问：请介绍下公司钠离子电池负极、硅基类负极等新型负极的开发情况？
答：公司有持续进行钠离子电池所需的硬碳材料的开发，其中，硬碳材料的生产与现有石墨类负极材料生产的部分产能可以共用。至于硅基类负极，公司持续进行投入，目前已建设完成中试产线。此外，公司一直坚持在新能源材料领域做相关前瞻性研究，针对未来新能源电池的发展方向进行相关材料的技术和人才储备。
问：请四川供电紧张对公司生产的影响？
答：对公司供应链造成了一定的影响，但目前来说影响可控，且公司已采取相应措施进行应对。
问：请公司负极材料产品在储能领域的应用情况？
答：储能应用领域也是公司锂电负极业务拓展的重要方向，目前，公司负极产品已经批量供应于储能项目。
问：请公司对石墨化工艺未来发展的看法？
答：当前，无论是艾奇逊石墨化炉、箱体式石墨化炉还是连续石墨化炉，它们的技术仍在不断地进步，工艺仍在不断地优化，不同类型的石墨化炉都存在降本提质的空间。
问：请公司本次向全资子公司湖南中科星城科技有限公司划转股权的意义？
答：公司本次股权划转是公司对现有下属企业股权架构的优化调整，有利于提升管理效率，理顺新能源材料事业部管理架构，整合内部资源，做大做强锂电负极业务板块。本次股权划转是公司合并报表范围内企业之间的划转，不涉及合并报表范围变化。
问：请公司 2022 年半年度经营活动产生的现金流量净额大幅下降的原因？
答：2022年半年度经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是由于公司业务规模大幅增加，一方面为满足生产需要，公司扩大采购原材料等的支出及备货规模，同时，市场石墨化外协加工产能紧张，为锁定市场石墨化外协加工产能预付款项增加，导致购买商品、接受劳务支付的现金增长较多、存货增加；另一方面下游销售大幅增加，且款以票据为主，导致经营性应收项目增加金额较多所致。
问：请公司负极材料业务在成本控制方面有哪些降本的空间？
答：人造石墨负极材料生产成本中原材料采购和石墨化加工占比较大。其中原材料主要为石油焦、针状焦等焦类原料，公司通过提升原材料开发能力，寻求高性价比原材料的替代方案来提升成本优势。石墨化加工是人造石墨负极材料生产的关键环节，也是生产成本占比较大的环节。对此，公司自行设计建造的新型艾奇逊石墨化炉，相较于传统石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度高等优势，在国内负极材料石墨化加工技术上具有领先优势和成本优势；同时，公司通过技术、工艺优化升级等措施降低石墨化产线的建设成本，提升石墨化产线的利用率；此外，公司通过负极材料一体化项目建设，提高石墨化自给率，以此降低石墨化加工成本，提升竞争优势。
中科电气主营业务：主要从事工业磁力应用技术和产品的研发、生产、销售和服务。
中科电气2022中报显示，公司主营收入20.33亿元，同比上升147.07%；归母净利润2.63亿元，同比上升64.91%；扣非净利润2.84亿元，同比上升81.17%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入11.75亿元，同比上升137.44%；单季度归母净利润1.34亿元，同比上升45.62%；单季度扣非净利润1.43亿元，同比上升55.79%；负债率51.34%，投资收益2239.07万元，财务费用7105.07万元，毛利率23.4%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.98。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科电气（300035）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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