浙商证券股份有限公司王华君近期对中铁工业进行研究并发布了研究报告《中铁工业点评报告：上半年新签订单大增31%，抽水蓄能、矿山等应用TBM需求旺盛》，本报告对中铁工业给出买入评级，当前股价为8.76元。
中铁工业(600528) 事件 7月18日，公司发布2022年第二季度主要经营数据暨重大合同签约公告。 上半年新签合同额超290亿再创历史新高，隧道施工板块新订单同比增长48% 2022年上半年公司新签合同额达291.8亿元，同比增长31%；其中第二季度新签订单169.5亿元，环比一季度提升39%，“稳增长”政策传导逐渐显现。 分业务类型看：专用工程机械装备业务新签合同额为86.7亿元，同比增长52%。隧道施工装备业务新签合同额达75.8亿元，同比增长48%；其中包括两单盾构买卖合同，合同金额共计1.7亿元。2022年上半年公司隧道施工装备业务保持良好增长，主要原因为：1）盾构机/TBM及相关设备在高原铁路、南昌地铁、深惠城际铁路、珠海至肇庆高速铁路等重大项目中获得了较高的中标率；2）盾构机/TBM等设备订在临涣煤矿、三山岛金矿、汾西煤矿及南方电网抽水蓄能电站等矿山、抽水蓄能新兴领域进一步取得突破。工程施工机械业务受益于下游基建项目的加速审批和落地，2022年上半年新签合同额达10.8亿元，同比增长85%。 交运装备及钢结构业务新订单增速回正，受疫情影响国内业务占比提升 2022年上半年公司交通运输装备业务新签合同额达198.2亿元，同比增长32%。其中道岔业务受益于国内铁路建设里程的回暖，2022年上半年新签订单金额为38.9亿元，同比增长24%；其中包括合同金额达2.2亿的《铁路高速道岔采购供应合同》和合同金额达0.4亿的《铁路道岔经销买卖合同》。钢结构业务新签合同额为159.3亿元，在高基数下依旧同比增长34%；其中包括合同金额达11.9亿的《黄河高速特大桥钢结构工程合同》和合同金额达5.0亿的《黄河公路大桥扩建工程钢结构制造及安装合同》。 分地区看：2022年上半年公司国内新签合同额达281.2亿元，同比增长34%；海外市场受疫情影响，新签合同额为10.6亿元，同比下降16%。 稳增长持续发力促进下游需求释放，背靠母公司下半年新增订单有望加速 2022年1-6月广义基建累计投资完成额达9.3万亿，同比增长9.2%，环比提升1.0pct；6月单月同比增长12.0%，环比提升4.1pct。在加快重大项目开工建设要求下，预计基建后续增长将提速，持续利好公司下游需求释放。2022年6月14日，母公司中国中铁重大工程中标公告中披露，中国中铁报告期内所中标重大工程总标价达753.7亿元，母公司中国中铁资源支撑公司成长，预计公司下半年订单有望实现大幅增长。 盈利预测与估值 预计公司2022-2024年营收分别为313/365/428亿元，同比增长15%/16%/17%；归母净利润分别为21.0/24.6/29.1亿元，同比增长13%/18%/18%，对应PE为9/8/7倍，维持“买入”评级。 风险提示 1）地铁等基建投资增速放缓；2）储能技术迭代、抽水储能发展低于预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券佘炜超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.59%，其预测2022年度归属净利润为盈利24.7亿，根据现价换算的预测PE为7.85。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中铁工业（600528）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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