没想到平安的股价居然回到了三年前，也就是我第一次买它时候的价格；那阵对保险行业并没现在认知那么深；单纯的看财务数据，不管毛利润，净利润，ROE都很OK，外加整体评估保险的深度和密度都有很大的成长空间，平安作为龙头一定会继续扩大自己的护城河；
三年后再看，基本逻辑仍然没变，单从财务数据看，仍然很好；
大家主要担心的无非是平安的寿险改革是否仍然处于黑暗中？黎明在哪？
代理人人数下降不少，人均效率还有待提升，有效业务价值率也有待提升；
但反过来看，平安寿险的剩余边际余额仍有9000亿+，扣除持偿成本等，每年可以释放出来的净利润2021年至少950左右，外加财险200亿银行200亿其他业务200亿，今年妥妥的营运利润在1500-1600亿，按照目前1.1W亿市值看，7PE/1.5PE；
而且这是最坏的情况下哦，新业务价值持续萎靡甚至直接没新业务情况下哦～

一旦寿险改革初见成效，新有效业务价值开始反转，是不是我们对平安的估值可以用成长股的逻辑去估值？#中国平安#