最近雪球上关于指数基金的交易佣金讨论很多，尤其是讲到华夏的上证50ETF、沪深300ETF和南方的中证500ETF交易佣金明显比其他基金低很多，这件事对投资者显然是件好事，降低费用就是提高收益嘛，但是当我看到佣金率只有万分之1.3的时候，我觉得事情就有点不合常理。
根据我的了解，大部分券商能给个人投资者提供的佣金优惠最低差不多就是万2，再低就是亏本经营，并不能长期持续。由于机构投资者租用券商的席位，而个人投资者集合用券商自己的席位，所以交易佣金方面，机构投资者比个人投资者的成本高是比较合理的。但现在你告诉我这几只ETF作为机构投资者，佣金率比个人投资者还低很多，我就必须要详细研究这个问题了。
我们一步一步来，用2018年中报的数据来研究，从特定ETF，到全行业ETF，再到全行业非ETF指数基金，最后到主动股票基金。
首先，华夏上证50ETF和南方中证500ETF的交易佣金比其他基金公司的指数基金低很多，望京博格老师说得一点都没错，从基金财报上取的数据肯定是没问题的。我们来看看市场上所有的中证500ETF的佣金情况，总结为两点：一是前三只中证500ETF的佣金率低于万2，其他中证500ETF的佣金率都高于万6；二是佣金率最低的并不是南方和华夏，反而是易方达中证500ETF。
那我们去看看易方达中证500ETF的中报，发现一件很奇怪的事，这只基金在国信证券半年交易了超过4000万的金额，占了半年交易额的94.54%，却一分钱佣金都没出！！！
其次，我们来看全市场ETF的佣金情况，总结为两点：一是华夏和南方的ETF平均佣金率大幅低于其他基金公司；二是全部基金公司的ETF平均佣金率的平均值为万8，但是参差不齐，除了华夏和南方以外，也有低至万4.6，高达万9.3的。
再次，我们来看指数基金中，除了ETF以外的佣金情况。总结为两点：一是华夏和南方的非ETF指数基金平均佣金率分别为万5和万3.5，相对比较低，但是ETF差异巨大；二是不同基金公司的非ETF指数基金平均佣金率也很参差不齐，最低的华泰证券资管万3，最高的上投摩根万16。
然后，除去所有的股票型指数基金，我们看看全市场的主动股票型基金的佣金情况。总结为两点：一是华夏和南方的主动股票型基金平均佣金率为万7.6和万9.1，不仅显著高于其ETF基金，也高于非ETF指数基金；二是不同基金公司的主动股票型基金平均佣金率也很参差不齐，最低的创金合信万3，最高的14家基金公司都是万9.3。
最后，通过前面的分析，我发现一个问题，同一家基金公司的不同类型基金平均佣金率似乎并不相同。把ETF、非ETF被动基金和主动股票基金放到一起来看看，下表只列了三种类型基金都有基金公司，按ETF基金的平均佣金率排序。我发现华夏和南方的情况特别明显，三种类型基金的平均佣金率逐步增加，而且差异明显。
该看的数据都看完了，我却有一个不好的感觉。我用自己的亲身经历来解释，大概球友们能明白我是什么感觉。
我每天开车回家的路上，从通惠河北路经过四惠桥，然后并入京通快速路，这里刚好有一两百米的路，大多数车走左边正常车道，有些车走右边应急车道。右边的这些车自然很高兴，可我每次老实排队，我心理就不太高兴。为什么？走同样的路，走右边应急车道很通畅，而且也没有人管，这事儿就对吗？
基金投资也是一样，同样投华夏南方的基金，基金类型的差异在管理费上已经体现了，我投资主动基金，我就应该在交易佣金上面付出更高的成本吗？我就应该去补贴这几只大的ETF基金吗？（有的基金公司就更奇怪了，ETF的佣金率比主动基金还高）
所以，华夏南方在主动基金上给券商略高于行业平均水准的佣金，在几只大的ETF上给券商大幅低于行业平均水准的佣金，恐怕免不了瓜田李下的嫌疑，虽然监管层也并没有同一基金公司在同一券商的佣金一致的规定，但是在不同基金之间调配佣金似乎也没有法律依据，建议这些基金公司把所有基金的交易佣金都降下来。
注：
1、朝阳博格，不仅是一个博格，也是一个群众。
2、现在雪球有些大V，写文章很片面，春秋笔法不太可取。