大风泱泱，大潮滂滂。50至70年代中国大陆未出一个富豪，而2000年后福布斯排行榜、500强排行榜中国身影频现，是不是这代人比起前辈聪明了很多？当然不是，究其原因是国运大势。
南网储能的投资价值，也和以上现象有类似之处。在煤电时代，南储的价值不值一提，进入新能源时代后，整个电力体系开始发生巨大的变化，抽蓄的价值彷佛凭空冒了出来，南储也顺势母鸡变成了天鹅，天鹅未来还将变凤凰，究其根本，是新能源彻底改变了原来的电力成本结构，原来占据火电成本的50-70%的煤炭成本，将一点一点的释放出来，南储也将享有自己的一块。
中国以火电为主时的发电侧成本：“中低的建设成本（火电厂）+占据绝对比重的煤炭成本（50-70%）+很低的辅助成本”
未来新能源占据主导时的发电侧成本：“高的建设成本+极低的运行成本+中高的辅助成本”
有人会反驳：根据633号文，抽蓄的收入也就是个债券，没啥大吸引力。抽蓄的建设周期又这么长，靠新增也不够性感。
从短期看，确实是这样。但在新经济投资中，往往有这样一个现象，先有流量（先有粘性吸住顾客），再发掘赚钱的方式（商业模式）。一级市场的PE基金看着月活日活的数据大把砸钱，毫不在意目标公司每月每日的亏损。为何？腾讯就是个典型的例子，只要顾客天天用它，粘性够大，后面赚顾客的钱就太容易了。360，今日头条，小红书。。。。这样的例子太多了。
储能对于新能源系统而言，就是有足够的粘性和重要性。虽然作为公用事业，不能做到无限制的商业利益最大化，但这样的重要性只要把以下的收入公式慢慢实现就可以，现在新能源的占比还不到20%，随着30%、40%、50%越来越高，抽蓄的重要性将会越来越加速成长。商业价值也会加大，打个比方：可以想象当新能源占比到了30%后，12点的烈日下，光伏电价完全可能低到0，而太阳下山后高峰的电价将高到多少？
在未来的电力现货市场，储能的收入最终将呈现以下的情景：储能收入=全电量现货市场收入+中长期合约盈(亏)+调频辅助服务补偿(分摊)+备用辅助服务补偿(分摊)+转动惯量辅助服务补偿(分摊) +爬坡辅助服务服务补偿+事故应急辅助服务补偿-不平衡结算资金
所以说，南储的价值，真正需要把握的是时机，什么时候入场，什么时候加仓，观察的重点指标是：绿电占总能源的比重（现货电价差）、政策、建设投产节奏。财务报表而言，现在不是最好的时机，但到了财务报表最好的时机时，股价恐怕已经高高在上了。