$中简科技(SZ300777)$ 中简科技2023年受下游客户需求阶段性节奏变化，营收和利润都不达预期也是正常的，具体数据没有什么可以分析的，关注的焦点主要还是判断年底前是否恢复供货了。经查半年报和年报A客户的销售确认额，差额为7343万元，即整个下半年，A客户的销售额确认量大致28T左右，这个可能还不是三、四季度供货的量，而是二季度停供后，少量供货在三季度确认的销售收入，说明下半年其实是还没有恢复供货的，年报中说大合同还在谈补充协议，截止4月份的一季报也未有说明大合同的情况，说明补充协议还没有落地，4个月还未能谈妥，无论在价格和后续用量上，估计都会有变数，是一个比较大的风险点。整个年报唯一的亮点就是ZH9T从三季度开始爬坡生产后，2023年能确认收入达到了14,981.68万元。原来三期投产后，公司声称可以解决了大客户集中的问题，但查前五大客户销售数据，能超过1.4亿金额的，也唯有A客户，说明ZH9T主要还是为A客户服务的，这和公司原先说的扩大客户群是些出入的，因对军工不是太了解，不知道ZH9T用于何种场景。股权激励第一期归属条件成熟，对9人进行了确权，4人因离职或者年度考核不合格进行作废，此要讲一下的是第一期激励开会时间是2022年11月份，提交的名单当中，居然有3人是在2022年考核是不合格的，这个名单是怎么提出来的，有点匪夷所思。第二期归属目前看肯定是不符合确权条件，公司2023年营收和利润都无法满足股权激励条件，后续此项内容安排是否需要等到2024年11月份才能来开会调整还是终止。另外对年报提批评的意见是，年报当中公司管理层讨论与分析和公司未来发展的展望等内容每年几乎都一样的，且还没有什么实质性内容，对于三期第三条生产线的安装调试情况也只字未提，对公司未来发展和2024年发展布局和完成任务看的也是一头雾水。年报之外需要批评的是，公司迟迟未有增持动作，做一些市值管理工作，而且是股东多次在投资者互动平台上建议公司增持，去年很多上市公司为了响应国家的号召，做了增持。从目前公司手上货币资金、交易性金融资产以及应收帐款合计达到20多亿，负责率又很低，未来经营现金流也很好，完全不明白公司为何在市值管理方面做的这么差，即使第四期要上马，资金应该也不是有太大的问题，这一块公司做的也属于差评。另外再提一下一季报，一季报相较于2022年一季报，营收相差6000万左右，这还是在ZH9T加持下取得的，说明客户A的大合同还是基本没有恢复供货节奏。这个即是好消息也是坏消息，坏消息是不知道什么时候能供货，可能就不需要供货了。好消息是，一旦恢复原来的供货节奏，再三期的ZT9H不断放量加持，中简的好日子就会来了。