2017-04-28 10:02
@吃鱼客 吃鱼的来评判一下
另外真正的贴现率没有搞对。
初步入门而已
按这么算,公司内在价值=自由现金流/30年期国债收益率=息前税后收益+折旧+摊销-资本性支出-营运资本支出/30年期国债收益。按此公式古井贡酒内在价值608亿,公司总股本5.04亿。每股值608/5.04,约120元/股?
按我的土办法,17年洋河估值为150元。前提假定是:1、净资产收益率保持在24%;2、10年后市盈率保持在20倍;3、折现率为10%。第二点确定性比较大,这可以参考国外蒸馏酒企业的长期市盈率。第一点确定性稍弱,不过从其近十年的经营状况来看,还是存在较大可能性的。10%折现率应该是保守的和稳健的。
洋河股份,毛估估内在价值 约 95元。
楼主算的不对。还应当再用风险系数调整一次,比这个值要小。
1
不过你用的15年的财报,起码失真了1年半。