$美凯龙(SH601828)$ 美凯龙“瘦身”计划会成功吗？

最近美凯龙一直在说要“瘦身”，其实主要就是两大方向“轻资产、重运营”。

轻资产是美凯龙一直都在做的事情，这两年也是扩张非常快。主要体现在委管商城的数量不断增加，还有特许经营商场，也就是为合作方提供咨询、前期尽调、土地竞标流程建议，监督施工及招商服务、以及日常经营管理服务，但不持有物业资产。

根据公开数据，截至2020年底，红星美凯龙在全国范围内一共有476家商场，其中273家采取的是委管商场，面积达1402万平米，授权开业66家特许经营家居建材项目。轻资产业务的营收也水涨船高，以2020年为例，全年收入142.36亿元，其中，委管收入就达到了35.80亿元，并且自2017年以来，轻资产业务毛利率也一直保持在60%的高位。

而且公司的轻资产扩张，还在不断加速下沉。2021年红星美凯龙预计，新开的58家商场中有33家是委管商场。除了深圳、广州、长沙等战略城市外，其他偏“重”的市场将会慢慢下调。