自从18年6月被江苏银行套死之后，被迫开始了银行股研究。
要搞懂银行，不花个一年半载是很难深刻理解的。但对于大多数的雪球看客，只需深入浅出、简单粗暴地呈现要点就够了。
银行股业务大同小异，但体量相差巨大，基本分四大类：国有大行、股份行、城商行、农商行。为方便比较，可采用净资产作为锚，统一量化标准，各指标正则化后做比较。
下文列举了几个我常用的关键指标，它们在每季报中都能查到，且变数较大，往往左右着该银行股的走势。为了保持时效性和连贯性，可采用单季度数据，以时间为横轴制做成图表，可更清晰地展现变化趋势：
（1）单季度营业收入/净资产
这个指标基本反映了银行的赚钱能力，已体现了息差、非息收入、投资收益等因素综合影响，而且每季财报都把这数据放在最前面，很容易查到，客观性也好，人为调整相对较难。 目前，平均水平，股份行>国有大行>城商行>农商行。
（2）(超额贷款损失准备+净资产)/净资产
所谓超额，就是在满足最小法定贷款损失准备的基础上，多出的那部分，可以看做银行隐藏的净资产，我常采用超额贷款损失准备（=贷款损失准备-2.5%*贷款总额）对银行净资产进行修正。 注意招行在走弱，江苏行在起步，平安行波动，交行趴地板上。
（3）单季度净利润/营业收入
这个指标形式上反映的是净利率，但对于银行股，其本质是反映了不良资产的处理力度。 由于银行成本收入比接近恒定值，每季的资产减值损失占比变化主导着该数据的变化，如果该指标持续下降，则计提占比增加，但同时指标（2）并未上升，意味这该银行的处理不良的力度在加大（可能是处理存量，也可能是不良新增量大）。 注意宁波行的持续高位，对应平安行的持续低位。
（4）股价/每股净资产
这是大家熟悉的市净率，不多展开。
总之，指标（1）（2）（3）均为价值的量化，指标（4）为价格的量化。根据图表中所反映的价值发展趋势，结合市场起伏带来的股价涨跌机会，来选择性价比高的银行，才是王道。 $江苏银行(SH600919)$ $上证指数(SH000001)$
仅是基本面好，但是股价虚高的票，不是我的菜。 $招商银行(SH600036)$@今日话题