兴业银行继续小幅上涨，但涨幅靠后，中信银行已经强赎计数了，兴业还大幅低于转股价，兴业股东都被财报吓坏了，这次怎么也要规避风险了，操作会正确吗？我想大概率又会错。我对兴业一季还是很有信心的，兴业的利息收入比较确定，大概有7%以上的增长，非息收入不变的话，营收大概有4%左右的增长，利润不太好预测，大概率做个正增长吧。兴业的负债成本改善潜力很大，去年公布的1300亿资本工具，今年大概可以发300亿二级资本债来替换到期的，前几天公布的1200亿金融债，也有望逐步发行，加上同业存单的利率下降，就债券债券项影响息差1-2bp，同业存款方面，去年付息率是2.37%，今年以来同业拆借利率明显下降，如果恢复至原来的2.18%左右，这部分影响整体息差3bp左右，存款方面，今年前两季度人民币存款利率同去年平均利率下降13bp，因为今年美元高息因素已经解除，所以大致可以认为全年存款利率下降13bp，影响整体息差6bp左右，总体来说，今年负责部分息差有望下降10bp以上，资产收益率方面，贷款大概影响整体息差13bp，其他资产影响5bp，这样整体净息差大概在1.85%以上，如果生息资产增加10%，那么2024年利息收入增长5%以上，大概增加80亿收入，即使其他收入没有增长，只要加强核销，资产减值损失少提20亿，就可以做到不良率下降、拨备覆盖率提升，拨贷率保持，利润10%以上增长。每股收益增长会更多，今年发行永续债可以把优先股都替换掉，以后每年节省利息10亿。明年四季度把永续债赎回后，每年可以节省利息15亿，因此明年每股收益超过2022年是大概率事件，兴业银行有望在明年分红后启动强赎行情，最迟在2026年分红后，这样未来三年持有兴业的变化收益达25%，弥补了之前10年年化收益率不到10%的不足，使13年年化收益率达到12%，基本与兴业的未来长期ROE吻合。$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$