摘要：大家好，我是邓童。近日房地产相关政策带动下，黑色板块表现较好。5月下旬迎峰度夏补库需求将逐步开启，煤价有望延续稳中有升。板块后市行情怎么看？具体来聊聊。
供给方面，1—4月原煤供给较2023年同期下降。2024年1—4月，原煤累计产量14.76亿吨，同比减少3.69%，较去年同期下降明显。需求方面，1—4月制造业投资高增，下游火电需求超预期。2024年1—4月制造业投资增长9.7%，1—4月火电累计增速实现5.50%，较去年同期增长1.50个百分点。进口方面， 1—4月进口量延续增长，4月同比增速较去年同期放缓。2024年1—4月进口量累计16115.4万吨，同比增长13.10%。（数据来源：证券时报）
4月中旬以来由于下游需求改善，煤价企稳回升。近期地产政策组合发力，有望带动地产新开工回暖，或将改善中期煤炭需求预期。叠加产地安监维持常态化，煤炭供需或扭转前期宽松局面，煤价有望延续稳中有升。
展望后市，供给方面，产地安监影响持续超预期，叠加老旧矿退出，全年原煤产量预计将减产1亿吨。需求方面，五月下旬进入下游迎峰度夏备货期，预期电力采购将会有所改善。政策性利好带动下，煤炭供需结构性矛盾有望进一步强化，煤炭价格后市预期乐观。
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