乐丰种业研究笔记20230730

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公司目前已形成“农化+种子”的核心业务模式,种药肥一体化发展稳步推进,2022 年七成收入来农化产品、两成收入来自种子产品。

央企基金拟入主,技术赋能、资源整合可期待。2023 年 3 月,丰乐种业控股股东合肥市建设投资控股(集团)有限公司与中央企业乡村产业投资基金股份有限公司签署《股份转让框架协议》,合肥市建设投资控股(集团)有限公司向中央企业乡村产业投资基金股份有限公司转让其持有的公司股份合计1.23 亿股(占公司股份总数的 20.00%),丰乐种业控股股东将变更为中央企业乡村产业投资基金股份有限公司。央企基金由中央企业共同出资设立,重点服务国家乡村振兴战略,目前已在投资方面实现对国内核心生物育种公司的投资覆盖,其中控股国丰生物(持股比例 45%)、隆平生物(持股比例34%),参股杭州瑞丰、粮元生物、大北农生物,未来央企基金计划从生物技术、资本支持、资源整合、科研人才等方面对丰乐种业全面赋能

2023 年 7 月 17 日,合肥建投与国投集团签署了《股份转让框架协议》,国投集团拟新设境内全资子公司国投种业以现金收购的方式受让合肥建投持有的丰乐种业无限售流通股股份合计122,802,996 股(人民币普通股 A 股,全文同),本次拟转让股份数量 占 丰 乐 种 业 股 份 总 数 的 20.00% , 交 易 金 额 暂 定 为 人 民 币109,417.47 万元。

这里的股权受让方发生了变化,实际上国家开发投资集团有限公司是中央企业乡村产业投资基金股份有限公司的股东。

目前股权转让的价格为:8.91元/股。

对于乐丰种业未来的正面预期:

1、国投资产注入

2、与先正达、其他种业公司估值体系对比,形成参照坐标(待补充)

3、种业自主可控、农业周期到来

对于乐丰种业未来的负面预期:

1、大股东资产注入不及预期

2、当前的业绩和股价的性价比(待补充)