$PBF Energy(PBF)$
最不想看到的事情还是发生了，油价测试上个月的的低点，引发油气行业sell-off。油价会去哪，最近美国和OPEC产量逐渐回升，且面临Delta疫情的蔓延，60-50的油价不是没可能。

最近PBF走势不好，而且明显弱于同行业。大家后面会在2-3季度看到很多大机构减仓期权，这也是股价从18跌到8的主要原因。put call ratio也很反常，不过put对于这种传统/非炒作行业来说更多的算是那些不打算降仓机构做的保护性操作。

回到公司本身，PBF并不是一家”很好”的公司。无论是他的炼厂分布，还是公司贸易/销售网络，均存在较大问题。散户投资这个股票，无非是图他便宜，但是便宜是有原因的，从债券也能看出来。市场好/需求好的时候，PBF能像其他炼厂一样赚钱，其深加工能力强的装置也是一个加成。当需求不好，油价高且劣质原油价差不理想的时候，好的装置反而成为累赘。加上PBF自身销售网络(加油站)和贸易能力与其他公司有显著劣势，注定无法对其产出做进一步的优化，所以只能”躺平”。而且美国的炼化行业，大家可以看加州一系列的措施，以及对生物燃料/电动车的政策引导，长期来看炼厂是很难赚钱的，有些产能也是会逐渐被淘汰出去的。

在大趋势下，股价未来还能跌个30%，大概就是4-6块钱吧。当然这么便宜，如果能在这个钱买入，长期持有未来还是会有可观收益的。但可惜这是家没有什么特色的公司，很难成为炒作的热点，要涨也会慢别人一步。

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